机构每日观点
1. 方正中期期货8月14日发布报告认为，贵金属市场短期出现反弹，中长期上涨逻辑依然稳固。美国最新通胀数据低于预期，非农就业数据疲软，且5月和6月数据被大幅下修，导致市场对美联储9月降息预期升温，美元指数回落，推动贵金属价格上涨。白银因供不应求的基本面及金融属性影响，反弹幅度大于黄金。中国央行连续第九个月增持黄金，进一步强化了贵金属的需求支撑。此外，美国与日本、欧盟达成对等关税协议，短期避险情绪有所降温。从期权策略角度看，建议卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权以收取权利金，或构建买入跨式策略把握波动率上升机会。
2. 宝城期货8月14日发布报告认为，黄金（AU）日内走势震荡偏弱，短期呈下跌态势，中期维持震荡格局，参考观点为短线看弱。核心逻辑在于，昨夜金价冲高回落，尽管美国经济数据不及预期，且7月CPI低于市场预期，引发美联储年内或降息三次、共75个基点的预期，美元指数走弱，对金价形成一定支撑；但整体全球宏观环境趋于回暖，对金价形成压力。技术面上需关注纽约金3400关口的多空博弈情况。当前市场动态显示，黄金受中美贸易关系缓和影响承压，投资者需留意宏观政策变化及美元走势对金价的影响。交易策略方面，短线操作可偏向谨慎看空，中线则需结合宏观与技术面综合判断。风险因素包括全球经济复苏超预期、美元指数反弹以及地缘政治局势变化可能对金价产生扰动。
3. 方正中期期货8月14日发布报告认为，原油市场整体呈现震荡偏弱格局，地缘政治紧张情绪持续降温，叠加OPEC+持续增产及石油消费季节性转弱，市场面临明显的供给过剩预期。本周机构上调了2025年和2026年的全球石油供需预测，预计明年将出现创纪录的过剩情况，进一步强化了看空氛围。伊朗石油出口未因外部压力明显减少，也削弱了地缘事件对市场的扰动。从基本面来看，成本端持续弱势，供需矛盾虽不突出，但高库存水平限制了价格上行空间。交易策略上，建议投资者持有空单，未入场者可逢高布局空头，主力合约下方支撑位480-485，上方压力位495-500。此外，原油期权市场也反映出下行风险加大，可考虑买入虚值看跌期权进行对冲。
4. 宝城期货8月14日发布报告认为，原油2510合约短期和中期维持震荡格局，日内走势偏弱，整体运行逻辑受偏空因素压制，预计将继续震荡偏弱。国际能源署（IEA）最新发布的能源展望报告显示，尽管今明两年全球原油需求数据被上调，但需求增速明显放缓，甚至不及2023年的一半。同时，OPEC+产油国扩增产量，导致供应端压力上升，预计明年全球原油市场将出现创纪录的供应过剩。在偏空逻辑影响下，原油库存加速累积，运行节奏承压。本周三夜盘，国内外原油期货价格表现疲软，国内2510合约小幅收低0.92%，报485.7元/桶。短期来看，市场情绪偏谨慎，预计周四仍将维持震荡偏弱走势。
5. 广发期货8月14日发布报告认为，焦煤价格近期呈现分化态势，山西仓单价格持平，而蒙煤仓单价格上涨2.2%，显示供应端仍存在结构性紧张。期货市场方面，焦煤09合约下跌5.3%，01合约下跌5.2%，基差扩大，反映市场对近月合约的悲观预期。从基本面看，煤矿复产进度缓慢，尽管焦化限产政策已解除，但部分企业因亏损导致产量恢复受限，供应端增长乏力。需求端，钢厂高炉铁水产量维持高位但略有回落，下游补库行为对焦煤价格形成一定支撑。库存方面，焦化厂和煤矿库存持续下降，钢厂库存则小幅增加，整体库存处于中等水平。煤矿利润本周回升至440元/吨，显示行业盈利能力有所改善。市场动态上，焦炭第六轮提涨已落地，预计焦煤后续仍有提涨空间。然而，焦煤期货升水现货幅度较大，前期利好预期已被充分消化，叠加交易所监管措施，看多逻辑有所减弱。交易策略上，建议投机者止盈观望，控制仓位风险。
6. 国贸期货8月14日发布报告认为，本周铁矿石市场反内卷情绪再次回升，黑色板块整体偏强运行。钢厂铁水产量延续回落，日均产量为240.32万吨，主要受部分钢厂高炉常规性检修影响，但8月铁水产量短期预计不会大幅下滑，仍维持在高位。钢厂盈利率再创新高，达68.40%，显示当前利润水平较好，对铁矿石需求形成一定支撑。47港日均疏港量回升至336.45万吨，港口库存小幅增加45.26万吨，但铁水高位背景下，短期大幅累库的可能性较低。铁矿石自身供应方面，下半年增量预期仍在，尤其是西芒杜等大型铁矿项目的未来产能投放，可能长期压制价格上涨空间。然而，在“反内卷”政策延续及商品市场趋势可能转向的预期下，钢铁板块政策的进一步发力或对铁矿石价格产生趋势性影响。从交易策略看，建议单边做多，套利暂时观望。风险方面需关注经济衰退交易及政策落地的实际效果。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。