布雷特·哈里森FTX US 前总裁将在未来几周内推出一个新的永续期货交易所——但该交易所不会包含加密货币市场。
事实上，这位前FTX美国高管告诉解密他认为，在波动性极大的加密资产上提供杠杆交易（即利用借入资金放大收益和损失）是“不负责任的”，并且正在成为一个“重大问题”。他的评论与近期一些分析师的观点不谋而合。提出担忧关于加密货币市场过度杠杆的问题10月10日闪崩当时，创纪录的 190 亿美元从衍生品市场流出。
哈里森的新交易所，名为建筑师该交易所将提供传统股票、外汇市场以及其他资产类别（例如稀有金属）的永续期货。他表示，虽然数字资产不会在该交易所上市，但用户可以使用一些稳定币作为抵押品。未来几周内，该交易所将首先面向机构开放，然后在“中期”向散户投资者开放。
永续期货（或称永续合约）是一种没有到期日的衍生品合约，允许用户使用借入资金对标的资产的价格走势进行杠杆押注。交易者可以建立多头头寸押注标的资产价格上涨，也可以建立空头头寸押注价格下跌，将其作为现货市场风险的对冲策略。
如果资产价格朝着对交易者有利的方向发展，他们的仓位规模将扩大至所选杠杆倍数。但如果交易者判断错误，他们的损失也会成倍增加——在最糟糕的情况下，他们的仓位可能会被强制平仓。
哈里森表示，这一切本身当然是好事，Architect 的灵感来源于永续期货在加密货币领域的“巨大成功和实用性”。这位前 FTX 美国高管指出，问题在于，当交易所在波动性极高、容易出现大幅波动的市场中提供高杠杆——高达交易者初始资金的 100 倍甚至 1000 倍——时，问题就出现了。
“我认为这是个大问题。我认为这是不负责任的。这会鼓励人们尽快花光账户里的钱，”哈里森说道。解密“衍生品交易所的意义在于让人们能够安全可靠地长期建立未平仓合约。其目标并非爆仓并收取清算费用。我认为这更像是一个赌博平台，而非真正的期货交易平台。”
哈里森表示，Architect平台将提供最高25倍的交易杠杆，但仅限于交易所提供的波动性最小的资产，例如欧元/美元交易对。他还指出，波动性较大的资产，例如特斯拉股票，最高杠杆可能只有8倍。
这与加密货币衍生品市场截然不同，在加密货币衍生品市场中，利用 100 倍甚至 1000 倍杠杆快速获利已成为常态。
据统计，加密货币市场的永续期货目前每月交易量达1.3万亿美元。德菲拉玛加密货币领域犯罪分子的激增很大程度上要归功于去中心化交易所，例如……超液体和紫菀降低了准入门槛。
在传统金融或中心化交易所，用户需要完成客户身份验证程序（提供个人身份信息）、填写风险评估表或通过测试。但在去中心化金融和去中心化交易所（DEX）领域，则没有这些要求，这意味着任何拥有加密钱包的人都可以在Aster DEX上获得1001倍的杠杆。
去中心化交易所杠杆交易的提供者和支持者认为，他们正在创造一个公平的竞争环境，使更多人（而不仅仅是机构投资者和对冲基金）能够进入这些市场。
Telegram交易应用Blum的联合创始人格列布·科斯塔列夫此前曾表示解密他认为，由于市场对这种交易策略的需求很高，因此在其平台上增加犯罪分子是“理所当然的”。他还说Blum 应用程序提供 100 倍杠杆，以此吸引散户投资者，因为杠杆对于投资组合较小的投资者来说更具吸引力。
换句话说，通过黑市交易提供高杠杆的加密货币交易所，只不过是在满足散户交易者的需求。
总部位于塞舌尔的交易所BitMEX被广泛认为是加密货币永续期货的发明者，但该公司未对此作出回应。到解密就哈里森的言论，我们请求置评。Hyperliquid、Aster 和 Blum 也均未回应。
继本月初加密货币衍生品市场遭遇创纪录的暴跌之后，哈里森认为，散户交易者遭受损失的动机依然存在，未来更多的清算连锁反应可能会对加密货币市场造成严重破坏。
哈里森说：“如果交易所允许不负责任的杠杆操作，并且没有良好的程序来支持这种杠杆操作，那么最终将会导致清算连锁反应。”