“贬值交易”一词作为一种加密货币叙事方式已经流行起来。它指的是抛售政府支持的资产，例如债券或法定货币，转而投资于黄金或比特币等“硬资产”。
Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 最近在 X 上发帖称，货币贬值交易理论正在兴起，并将流行到 2026 年。那么，这个理论是什么？为什么它现在越来越受欢迎？
比特币的贬值交易理论是什么？
这贬值贸易理论比特币中的“对冲”指的是投资者购买比特币以抵御法定货币贬值的风险。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}各国政府通过举债和货币刺激政策扩大货币供应量，导致每单位货币的购买力下降。这一过程被称为货币贬值。
比特币2100万枚的固定供应量以及其独立于中央银行的特性，使其成为抵御这种侵蚀的理想对冲工具。
在这种观点看来，比特币发挥着类似黄金的“数字硬资产”的作用。当人们对传统货币的信任度下降时，它能够保值。
随着全球债务上升和通胀担忧持续存在，比特币交易势头强劲。它使投资者能够将比特币纳入更广泛的财富保护策略，以抵御货币贬值的影响。
不确定性加剧
中本聪创造了比特币这是对2008年金融危机的回应。创世块该网络于 2009 年首次上线时，曾发布过一条提及银行救助的消息。
因此，尽管比特币的创始人充满神秘色彩，但毫无疑问，这种加密货币的诞生是为了缓解传统的金融混乱。
“我认为比特币的基本理念始终是贬值交易的某种变体，”加密货币做市商Efficient Frontier的高管Andrew Tu表示，“这可以追溯到创世区块，其中中本聪提到了对银行的救助。”
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}金融市场整体似乎对……反应非常强烈美国政策这就是为什么市场似乎会随着特朗普政府的政策而发生剧烈或反复无常的变化。
这10月10日最新市场崩盘关税担忧就是一个例子。尽管复苏也几乎同样迅速。
事实上，从更长远的角度来看，尽管市场每周波动不定，但比特币的价格在过去一年中已经上涨了 50%。
货币贬值对加密货币交易者来说是利好还是利空？
“贬值”一词听起来很严重，是市场参与者应该关注的问题。
然而，对于波动剧烈的市场而言，这个术语可能更像是一个比喻，而这种市场往往受美国政策制定者或其他全球事件的影响。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}那些每天研究市场的人可能对货币贬值有不同的看法，从而导致整体市场情绪悲观。
“尽管存在诸多不确定因素，经济学家也表示2023年极有可能出现经济衰退和/或熊市，2024年可能性较大，2025年可能性各占一半，”Globe 3 Capital的管理合伙人杰夫·埃姆比指出，“现在下结论还为时过早，但我们预计2026年将再次迎来牛市。”
如果像 Bitwise 的 Hougan 预测的那样，到 2026 年，贬值交易的想法成为很多人谈论的话题，那么长期以来一直相信比特币的人不会感到惊讶。
这以前被称为“自由意志主义”或“密码朋克”。当时它未必流行，而且直到2016年左右，它都是比特币反主流文化的一部分。现在它可能又流行起来了。
“这几乎就是比特币价值故事的基础，”派拉蒙数字投资总监维托尔德·斯米泽克说道。“所以从这个角度来看，对于那些出于经济学和密码朋克价值观的结合而进入加密货币领域的老一辈人来说，这并不新鲜。
比特币轮动
与……相比，潜在的加密货币投资者拥有更多选择。密码朋克时代当时只有比特币可用。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}Layer-1 的普及和更有利的监管政策导致各大公司对各种区块链表现出兴趣，这可能会大幅提升底层代币的价值。
但比特币可能最符合贬值的说法。
“比特币由于其严格的供应上限，一直被比特币持有者视为对我们目前法定货币体系的一种对冲，”高效前沿的Tu表示。
自2020年疫情期间大规模印钞以来，M2货币供应总量现金及其等价物从约 15 万亿美元跃升至超过 20 万亿美元。
廉价且容易获得的资金导致资金涌入比特币，推高了比特币的价格——在2020年疫情封锁期间，比特币价格一度跌至4000美元。但这并不意味着在其他宏观事件的影响下，资金不会出现轮动。
对于经验不足的加密货币持有者来说，波动性可能并不总是令人愉悦，但对交易者来说却非常有利，据数据聚合商统计，比特币在各交易所的日交易量高达 170 亿美元。新树篱.
“如果市场因为人工智能泡沫破裂或其他原因崩盘，那么我们可能仍然会看到比特币和整个加密货币市场，以及黄金在短期内（中期表现优异之前）也出现崩盘，”高效前沿公司的安德鲁·图补充道。