周二，以太坊（ETH）价格跌破3500美元，这是该资产连续第二天下跌。在机构和零售需求持续疲软的背景下，价格下跌恰逢更广泛的宏观经济不确定性，包括美国政府停摆创下历史纪录，进一步加剧了投资者的谨慎情绪。
过去两周，以太坊ETF录得零资金流入，凸显了机构投资者信心不足。与此同时， 零售需求依然低迷，继10月10日去杠杆化事件后， 超过190亿美元的加密资产被清算。技术指标同样显示悲观情绪。以太坊期货未平仓合约量（OI）下降，市值降至410亿美元，低于11月初的460亿美元。在币安平台上，以太坊的交易供应比率降至0.0327，为2024年5月以来的最低水平，表明更多代币正进入冷存储状态。
Arab Chain分析师指出，这种外汇供应量的减少通常预示着积累阶段，可能会缓解市场压力并支持价格稳定。 然而，短期前景依然谨慎，投资者正准备迎接可能出现的震荡横盘走势。尽管市场低迷，一些玩家仍在逆势加码。例如，BitMine Immersion Technologies，如今是最大的以太坊金库公司，上周购入110,288枚ETH，比前一周增长34%。该公司董事长汤姆·李表示，华尔街对以太坊区块链上资产代币化的兴趣日益浓厚，将为该资产在未来十年创造一个“超级周期故事”。
此外，机构采纳率也在不断提高。例如，SharpLink Gaming与Consensys和EigenCloud合作，已向Layer 2平台部署了价值2亿美元的ETH，以提升风险调整后收益率。该公司首席执行官强调了以太坊“机构采用的迅速增长”，并援引监管政策的明确性以及诸如美国证券交易委员会的“加密货币项目”（Project Crypto）和《天才法案》（GENIUS Act）等举措。
以太坊的代币化资产规模已超过2000亿美元，协议如 翁多和Centrifuge提供了代币化美国国债4-6%的收益率。然而，监管方面的不确定性仍然给市场蒙上阴影。参议院两份相互竞争的草案旨在解决SEC和CFTC之间关于加密货币监管的管辖权之争。农业委员会的提案将扩大CFTC对数字商品的监管权限，而银行委员会的草案则赋予SEC明确的控制权，直到项目展现出去中心化特性为止。这些提议可能重塑托管规则、交易所运营和代币分类，但其实施仍待定。
更广泛的加密货币市场也出现了显著波动。Grayscale，一家领先的数字资产管理公司，管理资产规模达350亿美元，已提交美国IPO申请。此次发行由摩根士丹利和美国银行证券牵头，反映了该行业向传统股票市场扩张的趋势。此外，Capillary Technologies，一家SaaS公司，于11月14日启动了IPO，目标筹集877.5亿卢比，用于云基础设施和研发。
以太坊的未来走向取决于能否平衡短期看跌压力和长期基本面。尽管交易所的供应趋势和机构增持暗示了其未来的韧性，短期波动性可能持续存在，随着宏观经济和监管方面的不确定性不断显现。