天然橡胶关注旺产季产量释放情况以及国内累库幅度

　　新湖期货11月12日研报显示，市场的博弈焦点貌似是在旺产季产量释放情况以及国内累库幅度上。根本问题仍在于空头资金力量强大，而多头缺乏主力资金。空头的累库逻辑是季节性以及预期内的，即使累库也是正常的。目前国内库存并不很高，现货也不宽裕，基差强。而且，天然橡胶旺产季的累库并非单纯的累库，而是给停割季供应做准备。旺产季不累库，停割季势必短缺。因此除非旺产季累库到非常高的水平，否则并不构成重大利空。后期，基本面上关注累库进程以及海外原料。目前，由于泰国南部主产区还未进入旺产季，空头的逻辑无法证伪。时间上对空头更有利。但是留给空头的时间也越来越少。另外，这个月老胶仓单集中注销后，新胶仓单数量可能非常少。