【沥青】利空因素占据主导月初沥青现货价格下行

　　导语

　　8月初，由于油市利空集中兑现，油价连续下跌后更是破位下跌，市场悲观情绪释放，成本端对沥青现货价格存在利空影响。叠加国内部分地区受到持续高温和降雨天气影响，道路项目施工受限，沥青刚性需求延续偏弱状态，需求端利空影响明显，周内沥青现货价格出现下跌。短期来看，由于需求持续偏弱，叠加原油价格承压，沥青现货价格存在持续下跌可能。

　　周内沥青现货价格以下跌为主

　　6月初沥青现货价格整体呈现窄幅下跌的行情走势。截至8月7日当周，沥青现货均价跌至3846.86元/吨，环比下跌了1.43元/吨，下跌幅度为0.43%。其中周内最高价为3861.86元/吨，出现在8月1日，周内最低价为3835.43元/吨，出现在8月7日。从波动幅度来看，8月初国内市场沥青价格波动幅度为26.43元/吨，沥青现货价格出现窄幅下跌。综合来看，虽然过去一周沥青装置开工负荷率持续下降，但因为国内部分地区受到持续高温和降雨天气影响，道路项目施工受限，沥青刚性需求延续偏弱状态，需求端利空影响明显，加之原油价格连续下跌，带动沥青现货价格下行。

　　原油价格连续下跌沥青成本端支撑走弱

　　从成本端来看，由于上周五的非农数据大幅低于市场预期，而且下修了前面2个月的数据，合计下修数据较大引发市场对经济衰退的担忧，加之周末沙特带领的欧佩克+决定将继续增产，且增产幅度较大，宏观面数据和基本面都偏空，促使原油价格偏弱波动。此外，美国和欧洲某国和谈，油价进一步下跌，全部回吐上周因为欧洲某国可能被制裁导致的上涨部分。因此，本周油市利空集中兑现，油价连续下跌后更是破位下跌，市场悲观情绪释放。

　　截至8月7日当周，本周美原油均价66.48美元/桶，较上周跌0.94美元/桶，或1.40%；布伦特原油均价69.1美元/桶，较上周跌1.58美元/桶，或2.24%。原油价格持续下跌，加重沥青现货市场谨慎情绪，沥青成本端支撑转弱。

　　沥青装置开工负荷率走低但刚需偏弱限制价格上行

　　从沥青基本面情况来看，8月初沥青装置开工负荷率持续下降，截至8月6日当周，沥青装置周度平均开工负荷率为36.08%，环比下降2.41个百分点。本周主营炼厂沥青装置开工负荷率小涨，但地方炼厂沥青装置开工负荷率降幅明显。然而由于8月初，国内部分地区仍然受到降雨和持续高温的影响，道路项目施工受限，沥青刚性需求延续偏弱状态，沥青炼厂以及社会库存也出现小幅的累库迹象。需求端偏弱利空影响明显，持续施压沥青现货价格上行。

　　短期来看，由于下周江汉江淮黄淮等地多降雨，江南大部有高温天气，且部分重要活动也可能影响施工，需求端仍然偏弱。成本端，尽管沥青生产效益下滑明显，但是下周原油预计偏弱调整，再度上涨难度较大，美原油波动区间在62-65美元/桶，原油偏弱的走势依旧利空现货价格。供应端，未来一周，西北、山东、华东地区的部分炼厂均有计划复产沥青，预计下周沥青装置平均开工负荷率将出现明显上涨，另外沿江地区社会库存延续较高水平，且部分地区仍有增长的预期，利空现货价格。因此，综合分析，预计下周沥青现货市场利空因素仍然占据主导，价格承压，延续下跌行情。