【南华观点】从基本面看，钢材呈现供增需减态势，库存超季节性累库节奏加快，基本面有所弱化。近期钢厂接单量下滑，出口接单虽近两周略有回暖，但仍不及六月水平。成本端，铁矿发货量与港口库存双增，焦煤方面亦传本周煤矿复产增加，成本端基本面也有走弱倾向。宏观层面，美国加码钢铝关税，叠加国内内需疲软，市场乐观情绪降温。综合来看，宏观驱动减弱叠加基本面走弱，反内卷预期回落，市场前期对于限产交易可能比较充分有一定脱敏现象，且10月螺纹钢面临较大仓单压力，上方承压明显，预计近期钢材或呈现震荡偏弱。
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