【异动】氧化铝一看空商品期权合约大涨46.15%

　　8月8日9点40分，氧化铝下跌2.74%，氧化铝2509沽3000期权大涨46.15%，价格从13.0涨至最新价19。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：氧化铝（主力最新价3155.0，跌幅2.74%）

　　异动原因解析：高供应 + 需求弱 + 高库存

　　1. 高供应，氧化铝运行产能高达9475万吨以上，2025年1—6月总产量达4556万吨，同比增加364万吨，日均产量超26万吨，产能利用率维持在80%左右且新产能持续投产。这导致供应显著过剩，远超电解铝4383万吨运行产能的需求增量，供需错配加剧，直接压制价格下行。

　　2. 需求弱，电解铝行业开工率高但运行产能接近上限4383万吨，年内新增产能仅10万吨，增量空间极其有限。氧化铝日均产量超26万吨，远超需求匹配量，消费增量不足加剧供过于求，强化价格承压下行预期。

　　3. 高库存，氧化铝期货仓单库存从前期6000余吨低位增至13000吨以上，供应短缺担忧解除。库存累积缓解交割压力，错配风险减轻，现货供应趋于宽松并引发看空情绪，推动价格从前期高位大幅下跌。

　　期权实战案例

　　氧化铝价格下跌，如何用1.3万元保护300万资产？

　　小陈是一家氧化铝生产企业，持有1000吨现货（当前市价约3020元/吨，价值302万元），担心价格波动致资产贬值。期权君建议购买50手氧化铝看跌期权（执行价3000元/吨），每张期权覆盖20吨，期权价格13元/吨。总权利金=50手 * 13元/吨 * 20吨=13000元。

　　结果1（跌了）：氧化铝价格下跌2.74%至2938元/吨，期权价暴涨46.15%至19元/吨！企业行权，以3000元/吨卖出氧化铝，收入300万元，扣除权利金净赚302万元 - 13000元权利金 = 300.7万元，相比市价2938元/吨（仅值293.8万元）节省损失约6.9万元。

　　结果2（涨了）：若氧化铝上涨，企业放弃行权只亏13000元权利金，但现货增值弥补。

　　小白总结：看跌期权就像'价格保险'，小额权利金保护大额库存风险。参考行情：8月8日氧化铝2509沽3000期权大涨46.15%，及时锁定下行风险吧！

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　　【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。