宏观
加拿大墨西哥关税政策力度超预期，美元维持强势。
黄金
美国通胀压力升温黄金震荡下跌。
PCE增速超出预期，降息预期降温，非农数据公布前市场维持谨慎，风险偏好回落。
期股
7月PMI不及预期，短期国内经济压力加大。我们认为在高估值高点位下，任何回调都是正常且合理的。
期债
7月景气度的改善主要体现在预期端，实际上供需同步走弱，供强于求的问题依旧存在，国债期货暂进入顺风期。
五大品种累库，钢价明显回落。
铁矿石
铁矿石价格高位回落。
动力煤
短期动力煤价格依然平稳。
总体来看，近期焦煤受宏观换和政策等影响，市场波动较大，连续大幅下跌后短期或有企稳，注意仓位管理。
供需加速恶化预期下，船司揽货压力飙升，踩踏式降价的可能性继续上升。
8月CP基本符合市场预期，印度长约商谈尚未结束的情景下CP短期压力仍存。
碳排放
今年尚未进入履约高峰期，新进的三大行业能否在今年参与CEA交易仍有待观察，有配额需求企业可谨慎逢低买。
化工
PTA
织造负荷回升，需求成色有待观察。
PX
矛盾尚不突出，跟随油价震荡偏强。
PVC
反内卷带来的狂热情绪或暂告一段落，由于PVC本身基本面偏弱，预计盘面会跟随商品回调。
纸浆
反内卷带来的狂热情绪或暂告一段落，由于纸浆本身基本面偏弱，预计盘面会跟随商品回调。
烧碱
反内卷带来的商品狂热情绪或告一段落，烧碱本身基本面尚可，后续行情或震荡为主。
瓶片
瓶片自身定价能力较弱，绝对价格跟随聚酯原料波动为主。7月行业落实减产，瓶片供应压力阶段性缓解。
铜
关税超预期，铜价承压下行。
镍
市场情绪变化较快，基本面给予弱势指引。
工业硅
盘面调整速度较快，后续或在8500-10000元/吨运行，关注区间操作机会。
锌
宏观全面降温，交易逻辑有望阶段性回归基本面。
铅
基本面再度转弱，短期观望为主。
多晶硅
短期内多晶硅价格或在45000-57000元/吨之间运行。考虑卖出虚值看跌期权。
农产品
印尼上调8月参考价，马棕7月出口下降。
生猪
现货配合市场缩量上涨，远月盘面情绪性缩量回调。
玉米
尽管现货价格仍在僵持，但较高的仓单数量亦有令09贴水继续加深的压力。
米粉价差在供需面上暂无走强的驱动，预计保持低位震荡。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。