【异动】氧化铝一看空商品期权合约大涨39.71%

　　7月28日9点40分，氧化铝下跌5.35%，氧化铝2509沽3000期权大涨39.71%，价格从34.0涨至最新价47.5。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：氧化铝（主力最新价3275.0，跌幅5.35%）

　　异动原因解析：获利了结 + 供给过剩 + 仓单回升

　　1. 产量恢复，山西氧化铝厂结束压产措施，产量迅速恢复至280万吨水平，直接增加了即期市场供给，缓解了前期压产约束，强化了供应过剩预期，对价格形成下压。这一基本面变化叠加多头获利了结行为，成为价格大幅回踩的关键驱动。

　　2. 获利了结，周三部分多头资金在市场高位选择锁定利润进行获利了结，引发集中抛售压力，导致盘面大幅回踩，放大市场情绪波动并加剧氧化铝价格下行

　　3. 供给过剩，氧化铝运行产能维持9300万吨高位或升至9495万吨的年内新高，日均产量超过26万吨，叠加净出口下滑推高国内库存，行业利润恢复至400元/吨刺激复产，供需过剩趋势扩大从而引发价格大跌。

　　4. 仓单回升，上周五仓单新增2109吨至9031吨，终结交割后极低水平状态，2508合约大幅升水现货提供期现套利机会，仓单注册预期升温缓解现货紧张情绪，进一步强化价格下行压力。

　　期权实战案例

　　还在担忧氧化铝暴跌的风险吗？

　　小王是一家氧化铝贸易商，手里囤着500吨氧化铝现货，价值约150万元（按3000元/吨估算）。最近市场波动剧烈，他担心价格暴跌让库存贬值，但又不愿提前销售，因有下游合同要交付。

　　期权君建议：购买100张氧化铝2509沽3000看跌期权作为“保险”。每张期权初始报价34.0元/吨，合约乘数20吨/手，总权利金=100×34.0×20=68,000元。

　　结果1（跌了）：如7月28日行情，氧化铝下跌5.35%假设至2930元/吨，该期权大涨39.71%至47.5元/吨。小王平仓卖出，收入=100×47.5×20=95,000元，获利=95,000-68,000=27,000元，收益率高达39.71%。同时，氧化铝库存损失约35,000元（（3000-2930）×500），但期权盈利有效弥补了风险。

　　结果2（涨了）：若氧化铝上涨至3100元/吨，他放弃行权，只亏68,000元权利金，而库存增值50,000元（（3100-3000）×500），整体仍有盈利空间。

　　小白总结：看跌期权是“价格下跌保险”，让你在市场波动中安心保护资产，锁定下行风险！

　　赶紧解锁同款技能！

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　　【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。