印度的加密货币格局充满矛盾：一个拥有14亿人口的国家，充满了精通技术的企业家和45亿美元的加密资产池，却又受到监管的犹豫和惩罚性税收的桎梏。这种创新与谨慎之间的矛盾正在塑造一个独特的投资环境，政治上的采纳和监管上的拖延既是加密基础设施和金融科技发展的障碍，也是催化剂。
监管犹豫：一把双刃剑
印度对加密货币的态度一直以谨慎著称。在行长沙克提坎塔·达斯 (Shaktikanta Das) 的领导下，印度储备银行 (RBI) 曾多次警告数字资产带来的系统性风险，认为监管可能会无意中使其担心失控的市场合法化。这导致一项全面的立法框架被刻意推迟，政策制定者选择部分监管并对加密货币收益征收 30% 的税——这一税率扼杀了银行与加密货币行业之间的正式金融互动。
结果如何？一个支离破碎的生态系统，私人投资蓬勃发展，但机构参与却受到抑制。根据 Mitrade 的一份报告，印度的加密货币持有量超过 45 亿美元，但由于法律上的模糊性，银行仍不愿参与。这造成了一种真空，非正式资本流动占主导地位，但可扩展性和信任仍然难以实现。
《COINS法案》：清晰一瞥
《2025年加密资产监管法案》（COINS Act 2025）是一部由Hashed Emergent和Black Dot联合提出的私人起草的示范法。该法案旨在通过引入加密资产监管局（CARA）并与全球标准接轨，改变印度的加密监管格局。主要特点包括：-自我监护权用于虚拟数字资产（VDA），减少对第三方托管人的依赖。-税收改革，取消加密交易的 30% 税费和 1% TDS。- 一个战略比特币储备由议会监督，以稳定市场。
《COINS法案》被定位为“权利优先”的路线图，旨在解决当前的“监管雷区”，并扭转印度加密货币人才流失的趋势。该法案一旦通过，将有望释放对去中心化金融 (DeFi) 和区块链基础设施的投资，尤其是在印度这个 70% 的加密货币用户年龄在 35 岁以下的市场。
地缘政治杠杆：放宽中国投资
尽管加密货币领域仍存在争议，但印度正在同时调整其外国投资政策。印度最高智库国家转型委员会（NITI Aayog）提议放宽对中国企业投资印度公司的限制，放宽对持股比例不超过24%的中国企业的安全审查要求。此举旨在改善2020年后的边境冲突关系，并可能通过吸引外国资本进入印度的科技生态系统，间接惠及加密货币基础设施。
严格的国内加密货币监管与开放的外国投资——这些政策相互作用，正在创造一个混合环境。投资者必须在地缘政治实用主义与监管保守主义并存的环境中前行，风险与机遇并存。
灰色地带的投资机会
对投资者而言，印度的加密货币生态系统呈现出高风险、高回报的局面。正式监管的延迟营造了一种“狂野西部”的氛围，CoinDCX 和 WazirX 等初创公司尽管存在法律不确定性，却依然蓬勃发展。然而，缺乏透明度也意味着基础设施项目（例如基于区块链的支付网关或 DeFi 协议）面临执行风险。
《代币发行与投资法案》（COINS Act）一旦通过，可能会激发机构投资者的兴趣。通过减轻税收负担并建立CARA，该法案将为风险投资和私募股权提供一个框架，以资助跨境汇款（一个规模达1000亿美元的市场）和代币化房地产等领域的创新。
结论：引领转型
印度的加密货币政策正处于过渡阶段，需要在风险规避和增长潜力之间寻求平衡。对于投资者而言，关键在于对冲监管不确定性，同时利用《反洗钱法案》（COINS Act）释放1000亿美元市场的潜力。未来12到18个月至关重要：如果《反洗钱法案》获得支持，印度或将成为加密货币创新中心。否则，当前的僵局可能会迫使人才和资本进一步流向海外。
在这个不断变化的形势下，对于那些寻求从印度加密货币复兴中获利的人来说，耐心和敏捷将是双重美德。
来源:[1] 印度警告：加密框架因系统性风险被推迟 [https://www.mitrade.com/au/insights/news/live-news/article-3-1113377-20250911][2] 2025 年 COINS 法案提出了“权利优先”路线图 [https://cryptoadventure.com/indias-crypto-crossroads-coins-act-2025-offers-a-rights-first-roadmap/][3] 印度的加密税收政策：创新的障碍？[https://www.onesafe.io/blog/indias-crypto-tax-policies-barrier-to-innovation][5] COINS法案示范法指导印度加密货币监管 [https://cointelegraph.com/news/coins-act-india-crypto-model-law][6] 印度顶级智库建议放宽对中国企业的投资规则 [https://www.reuters.com/world/china/indias-top-think-tank-recommends-easing-investment-rules-chinese-firms-sources-2025-07-18/]