比特币再次上涨势头强劲，在昨日小幅上涨后，目前交易价格已突破11.5万美元。此举正值市场消化美联储下周会议降息预期之际。包括加密货币在内的风险资产对宽松货币政策的前景反应积极，尽管整体市场环境依然动荡。
对于比特币而言，目前的挑战在于如何在多头试图进一步推高的情况下维持高位。虽然回升至11.5万美元标志着比特币的强势，但由于投资者正在权衡宏观经济风险和链上发展，比特币的未来之路仍充满不确定性。
顶级分析师阿克塞尔·阿德勒分享的数据显示，比特币30天的动量目前处于脉冲冷却区。该指标表明，尽管短期动量有所减弱，但整体上涨趋势依然完好。Adler强调，这一趋势并未被打破，并将当前阶段定义为盘整期，而非结构性逆转。
在美联储做出决定之前的几天里，波动性可能持续上升，比特币能否守住 115,000 美元以上可能至关重要。宏观经济的结合催化剂链上弹性可能会决定加密货币的下一个重大举措。
比特币市场趋势：动量、流动性和需求
据 Adler 称，比特币目前设置反映的是横盘走势阶段，而非结构性崩盘。他指出，当价格维持在高位时，30天动量为负，通常预示着逐步抛售。换句话说，代币正在逐步易手，但不会触发趋势的完全逆转。为了正确重启并再次加速，Adler 确定了一个关键指标：30天动量不仅必须回到正值区域，理想情况下还要突破+10%。这将确认市场将重新转向强劲的推动阶段。
比特币 VWAP（美元）+ 动量 30D |来源： Axel Adler在此之前，阿德勒强调，市场仍处于漂移模式，受流动性不足的影响。由于活跃交易的参与者减少，价格仍有可能缓慢上涨，这主要得益于供应疲软和局部回购。然而，这种上涨也存在快速崩盘的风险，因为任何抛售压力的飙升都可能迅速压垮那些薄弱的订单簿。
至关重要的是，阿德勒强调，真正的需求并非出现在周期高点。相反，它形成于比特币交易价格明显折价的时刻。他参考了自己之前关于短期持有者 (STH) 成本基础与溢价/折价的研究，强调只有当市场提供价值时，才会出现有意义的资金流入。在成熟的牛市阶段，买家对追逐峰值持谨慎态度，持续的上涨取决于这些折价的入场点，而不仅仅是投机动能。
这种观点强调了比特币当前格局中的微妙平衡：结构上仍然强劲，但对流动性冲击高度敏感。
BTC 保持强劲，高于需求
比特币目前的交易价格约为 115,142 美元，此前本月初曾从 110,000 美元区域强劲反弹。12 小时图显示，BTC 稳步攀升，目前正逼近一组关键的移动平均线。位于 114,610 美元的 100 日移动平均线正受到阻力位测试，而位于 112,267 美元的 200 日移动平均线现已转为支撑位，增强了看涨预期。位于 111,987 美元的 50 日移动平均线也呈上升趋势，表明短期动能转向有利于买家。
BTC 测试关键供应水平 | 来源：TradingView 上的 BTCUSDT 图表如果比特币成功收于 116,000 美元上方，将标志着多头向前迈出重要一步，并可能开启重新测试 118,000 美元和 123,217 美元关键阻力位的道路。这一水平仍然是比特币再次挑战历史高点的主要障碍。
下行方面，即时支撑位在114,000美元附近，其次是200小时移动平均线所在的112,000美元区域。跌破该水平可能会削弱动能，并引发新一轮抛售压力，下行风险可能延伸至110,000美元。
图表显示，比特币在近期波动后已重新站稳。如果多头能够守住移动平均线并突破 116,000 美元，下一轮上涨可能即将到来，但 123,000 美元的阻力位才是真正的考验。
特色图片来自 Dall-E，图表来自 TradingView