从供需背景上看，黑色各品种运行逻辑明了，在旺季预期减弱后，“反内卷”之风再次袭来，但至今依然没有见到具体内容落地，市场逻辑又回到库存变化上。铁矿石属于近有复产现实、中有补库预期、远有供给收缩故事的状态，加上短期巴西发运有较大幅度下滑，一二级市场
成交尚可，限产消息压制力不足，所以存在交易基础，未来关键点仍在钢厂利润收缩后的复产幅度和各环节库存的动态平衡。进一步看，黑色还没有到共振时刻，钢材承压需要实打实的供需条件改变才能真正缓解，目前的状态更多是成本支撑更强，而非利润扩张带动，所以单边上涨还是存在一定压力，不过铁矿石偏强的共识仍在积累，如果未来供给释放低于预期，也很容易造成价格的快速上涨。(一德期货)
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