XWIN Research Japan 分析师的最新链上数据显示，以太坊的走势让人想起 2020 年末，当时大户的默默积累为随后的反弹奠定了基础。
这一次，同样的信号正在出现：交易所的以太坊储备急剧下降，而现货订单的平均规模现在主要由大型鲸鱼订单主导。
来源：CryptoQuant与此同时，截至发稿时，以太坊交易价格约为3,890美元， 向上 0.56%在过去 4 小时内0.46%24小时内。一周内，其涨幅已达到3.74%，提振了投资者的热情，因为投资者开始看到未来重大举措的迹象。
每日现货交易量为 23.3 亿美元，市值为 4704 亿美元，未平仓合约约为 427.8 亿美元。虽然表面上走势稳定，但以太坊的底层市场结构实际上正在收紧。
随着以太坊流动性枯竭，鲸鱼悄然重新加载
根据 XWIN Research Japan 的数据，交易所 ETH 储备的急剧下降，加上鲸鱼大额订单的增加，通常标志着机构投资者和拥有大量资本的个人进入了积累阶段。
来源：CryptoQuant有趣的是，交易所持有的以美元计价的 ETH 数量目前处于 2025 年全年的最低水平之一。随着流动性日益稀薄，即使是适度的新需求也可能引发更快的价格[飙升]。
另一方面，受欢迎的分析师迈克投资警告空头，市场可能正在为意外做好准备。
他写道：“我只想向所有 ETH 空头传达一个信息：2026 年初，ETH 价格将达到 7,000 美元。”
Mike 补充道，以太坊目前 3,800 美元左右的低点很可能是大幅反弹前的最后一次回调。他表示：“这次上涨将为许多人创造世代财富。”
这种说法可能听起来很乐观，但历史表明，像当前这样的供应紧缩往往会引发下一个牛市周期的开始。
来源：Mike Investing on X来自亚洲的新推动和全球采用
此外，来自亚洲的资本流动也开始显示出明确的方向。最近，CNF报告称，亚洲投资者团体承诺投入 10 亿美元建立新的以太坊财政部。
此举被视为对以太坊潜力的长期信心的标志，特别是当该地区各国开始加强基于区块链的数字基础设施时。
此外，就在几天前，不丹成为世界上第一个在以太坊网络上运行其国家数字身份证系统，取代了Polygon上之前的系统。目前约有80万不丹公民可以通过该网络安全地访问公共服务。
政府的目标是在 2026 年初完成全面迁移——此举将巩固以太坊作为发展中国家数字化转型支柱的地位。