为什么代币回购是衡量加密项目成功的最佳指标

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报道：

多年来，加密项目经常以治理或网络安全的名义发行代币。在这种模式下，代币持有者有权对提案进行投票，并本着去中心化的精神引导项目的未来。

然而，这些代币往往对项目的价值几乎没有任何实际意义。在2025年，这种发行加密货币的思维方式或许已经过时了。最近的市场活动清楚地表明，代币需要某种实用性和回购/销毁策略才能创造价值。

去中心化精神的缺陷

大量区块链项目都推出了代币——即使加密货币不一定是其关注的核心。

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这其中肯定有其背后的商业原因，例如代币在交易所上市初期可能具有巨大的上涨潜力。

许多项目本着加强权力下放或者让与之相关的社区发出声音——为增加分发和参与做出崇高的努力。

然而，这也可能导致社区陷入困境。最近的一次例子其中一部分来自 Across 协议。据报道，该项目的附属实体 Risk Labs 操纵了其 DAO 治理，以获取价值 2300 万美元的代币来资助未来的运营。

Risk Labs 首席执行官 Hart Lambur 驳斥了任何操纵指控标题绚丽的 Twitter/X 文章，声称这些指控是出于竞争对手的动机。

无论此案中谁对谁错，都凸显了一个事实：DAO 模型可能已经过时了。

尽管存在许多争议，币安的 BNB 脱颖而出作为实用的典范。

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BNB 最初名为币安币 (Binance Coin)，于 2017 年以太坊 ICO 时代高峰期推出，最初是一种以太坊 ERC-20 代币。

2019年，BNB迁移至币安智能链平台。

BNB 开发者最初考虑的是实用性。正因如此，它的表现与大多数加密货币截然不同——在 2017 年推出时，它显得格格不入。

从交易所用户在币安上获得 25% 的交易费折扣，到将较小数量的不可交易加密货币转换为 BNB，该代币在其自己的生态系统中具有实际用途。

币安根据交易所的交易量销毁 BNB。据BNBBurn.info，BNB 的原始流通量为 2.02 亿枚，其中超过 6200 万枚已被销毁，总供应量减少了 31%。

为什么代币回购是衡量加密项目成功的最佳指标

实用性和销毁可能帮助 BNB 的代币价格创下历史新高，9 月份达到 1,000 美元。

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其他加密项目显然也正在借鉴 BNB 的成功经验。

Hyperliquid，永久和现货去中心化交易所建立在其自己的区块链和符合 EVM 的智能合约系统 HyperEVM 之上，也会销毁其代币。

HYPE 加密货币是支付平台费用的唯一方式，并且会自动销毁。

尽管 Hyperliquid 面临着来自币安支持的 Aster DEX 和其他公司的竞争，但其代币仍然保持良好，自推出以来升值幅度超过 500%。

memecoin 启动平台 Pump.fun，该公司在夏季进行了 ICO筹集 5 亿美元，是另一个回购对项目有益的例子.

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Pump.fun 已成为加密货币领域的巨额赚钱机器，由于交易者出于对 FOMO 的考虑在该平台上购买各种 memecoin，产生了超过 8 亿美元的费用。

此外，Pump 还回购了其代币。自 7 月推出以来，该公司已回购了超过 1.14 亿美元的加密货币。

ICO 带来的抛售压力可能导致PUMP代币价格与其发布时的水平相似。

然而，该代币自7月起才在交易所上市。目前对PUMP的表现下结论可能还为时过早。

代币需要在生态系统内有实际用途，以回购/销毁的形式减少供应可以减轻抛售压力。

BNB、HYPE 和 PUMP 等项目是项目和投资者未来需要牢记的明确用例。

华尔街对加密货币市场的兴趣日益浓厚。代币的表现是衡量许多区块链项目价值的真正标准，就像传统金融中的股票价格一样。

随着 MetaMask、Base 等新代币进入市场，周围的社区应该倡导实用性和回购/销毁模式，以确保可持续性和长期表现。