当下受到海外不确定性干扰，回撤阶段继续重视新能源板块龙头的布局机会，储能、锂电等供需较好环节可优选，弹性选择为涨价（6F、VC、钴等）、AI+、固态等领域。
出口管制主要针对能量密度超300Wh/kg锂电池等高端产品，短期主要是情绪影响，长期利好产品力强、海外有产能的龙头；固态电池技术突破，我国科研人员开发出阴离子调控技术，成功解决全固态金属锂电池中电解质与锂电极难以紧密接触的难题；其次重视锂电池领域多细分产品涨价带来的投资机会：如六氟磷酸锂、钴等。
新能源汽车产业链中下游新周期已开启
1、出口管制带来锂电布局良机，重视龙头
1）锂电产业链已进入上行周期，目前还在上半场，调整是机会；从数据上看：头部厂商产能利用率超 80%，资本开支同比增长超 30%。
2）出口管制主要针对能量密度超 300Wh/kg 锂电池等高端产品，短期主要是情绪影响，长期利好产品力强、海外有产能的龙头。
2、固态持续突破
1）我国科研人员开发出阴离子调控技术，成功解决全固态金属锂电池中电解质与锂电极难以紧密接触的难题。
2）松下全固态电池计划 2026 财年出货，瞄准工业机器人。
3、重视产业链产品涨价带来弹性
1）刚果（金）宣布 10 月 15 日起结束钴出口禁令，转向配额制管理：2025 年剩余可出口钴仅 1.81 万吨，较去年同期缩减超 60%，2026-2027 年年出口上限为 9.66 万吨；钴价中长期看涨。
2）六氟磷酸锂（6F）率先进入涨价周期，近期现货报价涨至 5.85 万元/吨，较年中低点反弹超 8500 元/吨；头部企业暂停报价，供需紧平衡显现。
◼光储产业链中期底部将逐步确认
全球“停电危机”蔓延，龙头储能公司受益。近期，全球多国（美国、欧洲、拉美、中东、东南亚、非洲）因电网老化、能源转型失衡、极端天气等问题面临“停电危机”，对储能需求激增；目前国内几家龙头企业已在海外建生产基地。
◼ AI+新能源、风电等产业链：重视新市场的突破
1、新能源+人形机器人迎来迭代关键期
1）近期宇树科技创始人王兴兴表示，通用人形机器人正从“固定动作”向“自主干活”进化：2025 年底至 2026 年上半年可响应实时指令完成任意动作，2026 年底或实现陌生环境自主交互。
2）阿里已正式成立“机器人和具身 AI 小组”。
3）马斯克发布特斯拉人形机器人“擎天柱（Optimus）”学习功夫的视频，计划 2025 年底推出 Optimus第三代。
2、可控核聚变国内外加速导入
1）上海将建第一座激光聚变能电站，2045 年商业运营。
2）中国聚变公司将在上海新建高温超导聚变装置—“中国环流四号”。
3）印度团队发布首份本土核聚变路线图，目标 2060 年建成商用化示范反应堆并网供电。
3、海风持续向上+风机盈利弹性
浙江正大力推进海上风电发展，规划“十五五”期间加速布局，力争 2025 年累计并网 10GW、2030 年超 20GW。
催化引擎
- 新能源汽车产业链中下游新周期已开启；
- 光储产业链中期底部将逐步确认；
- AI+新能源、风电等产业链：重视新市场的突破。
风险提示
政策实施不及预期风险、行业竞争加剧风险、国际贸易摩擦风险、技术迭代风险等。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。