四季度棕榈油进入减产周期，减产季的表现会左右价格，在海外总需求被豆油挤压，需求不够强势的情况下，如果供应端能快速下降，棕榈油价格韧性会强。如果供应端下降慢，要谨慎棕榈油价格的波动重心需要下移去测试压力。马来西亚棕榈油协会预计马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增加10.77%，高频的数据显示供应端增幅偏大。远期生柴需求预期是增长的，只是执行节奏存在考验，预计棕油仍有韧性，中长期逢低多配植物油。短期海外需求偏疲弱，而马来供应端增长比往年力度大 ，阶段性要谨慎棕榈油价格回调力度，短期注意油粕比调整风险。
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