双重策略：比特币敞口和期权覆盖
MAXI 的核心策略基于两大支柱：以比特币为中心的配置和创收期权策略。该基金利用期货、ETF 和期权，在专有技术模型的指导下，动态调整其比特币敞口，使其占净资产的 50% 至 200% 之间。
Simplify 的基金页面 这种灵活性使该基金能够利用比特币的价格波动，同时降低下行风险。同时，据其称，MAXI 采用了风险管理期权覆盖，通过出售股票指数、固定收益工具和大宗商品的看跌期权价差来产生收益。 美国新闻简介 。这种双重方法不仅可以提高回报，还可以缓冲市场低迷。最近宣布的1.00澳元股息凸显了这一策略的有效性。根据Simplify的披露，股息来自期权收入和其他投资活动（参见Simplify的基金页面）。然而，很大一部分可能被归类为资本回报，投资者在考虑税务影响时应考虑这一细微差别。这一高收益特性，加上MAXI过去12个月28.22%的收益率，如下表所示：
投资组合实验室 ，凸显了其对以收入为重点的投资组合的吸引力。
2023-2025年波动中的表现：韧性的考验
2023年至2025年期间，比特币价格剧烈波动，监管变化频繁，宏观经济也充满不确定性。在此期间，MAXI表现出韧性，年初至今回报率为42.65%，截至2025年10月的一年回报率为86.57%（参见其在《美国新闻与世界报道》上的简介）。尽管比特币本身的价格在历史高点10.9万美元附近波动，并在7万美元至8.5万美元区间回调，但这些数字仍然超过了许多传统的收益策略。
专家分析认为，MAXI 的出色表现归功于其自适应策略。例如，在 2025 年第一季度的市场波动中，该基金的期权覆盖策略可能有效缓解了比特币下跌带来的损失。UTXO 年龄分布和基尼系数等链上指标表明机构投资者对比特币持有量保持信心，尽管价格波动，但中层持有者仍在增持比特币（参见 Amberdata 分析）。MAXI 能够利用这些趋势——通过期权策略和比特币敞口——使其能够充分利用牛市和熊市。
战略优势与风险
MAXI 的双重策略具有诸多优势。首先，其主动管理策略使其能够实时调整比特币敞口，从而降低市场低迷时期的风险。其次，期权覆盖带来持续收益，每月股息为 0.15 美元（参见其在《美国新闻与世界报道》上的简介）。第三，根据其披露，该基金使用美国国债等优质短期债务工具，为其增加了一层稳定性。
Dividend.com 上市 .然而，该基金并非没有风险。其11.18%的费用率明显高于平均水平，而且其波动性——截至2025年4月的最大回撤率为55.78%（参见PortfolioLab）——要求投资者承受大幅的价格波动。此外，将1.00美元股息中的很大一部分归类为资本回报，可能会降低一些投资者的税后收益。
结论：高风险、高回报的提议
对于愿意接受波动性并追求资本收益和收入双重目标的投资者来说，MAXI ETF 代表了不断发展的加密货币 ETF 领域的一项战略性投资。它能够在应对比特币动荡的同时产生 1 美元的股息，凸显了主动管理和期权策略的潜力。然而，与任何高收益、高波动性的投资工具一样，尽职调查至关重要。正如 Amberdata 的分析所指出的，在一个尽管价格波动但机构信心依然强劲的市场中，MAXI 的双重目标策略可以提供一条引人注目但复杂的投资组合多元化途径。