最新的比特币链上数据显示，持有100到1000个比特币的中型投资者（被称为“海豚”）群体正在快速积累比特币。这些被视为散户交易者和机构巨鲸之间的平衡力量，已悄然成为2025年最主要的市场参与者。
他们的积累趋势始于今年年初，如今已达到比特币历史上前所未有的水平。链上数据表明，这一趋势反映了市场对比特币长期发展轨迹的信心。
海豚投资者主导市场
根据 Santiment 的链上数据，比特币海豚目前持有约 516 万枚比特币，约占总流通量的 26%。这一比例超过了小型散户（虾米和螃蟹）以及大型投资者（鲸鱼和座头鲸）。自 2025 年初以来，他们的持仓稳步增长，表明他们在市场盘整期间进行了有意识且持续的增持。
下图清晰地展示了这一趋势，显示从2025年4月下旬到10月，Dolphin余额呈现平稳上升的趋势。曲线上的每一次短暂停顿都凸显了小幅回调期间的增持，这意味着这些持有者一直在利用价格回调来增强其仓位。这种缓慢但持续的增长表明持有者信心增强，而非投机交易。
比特币海豚地址的总持仓量。来源：Santiment
数据显示，今年迄今为止，海豚级用户已累计持有超过 681,000 枚比特币。这一增长凸显了海豚级用户在比特币供应动态中的重要性。相比之下，鲸鱼级和座头鲸级用户的行为相对温和，而海豚级用户似乎正在吸收大量可用的比特币。
与持有 1,000 至 10,000 BTC 比特币的巨鲸地址相比，海豚钱包的增长趋势显得更加有趣。Santiment 的数据显示，属于这一类别的地址自 4 月以来，集体持股量从 458 万枚降至撰写本文时的 420 万枚，如下图所示。
按地址统计的比特币余额。数据来源：Santiment
对比特币价格结构的影响
海豚投资者的崛起标志着比特币所有权结构中的一个积极转变。与巨鲸不同，巨鲸的行动可能导致短期价格波动，而海豚代表了更广泛的战略投资者群体，着眼于更长远的未来。
目前，此类地址约有 17,771 个，每个地址持有 100 至 1,000 个比特币，它们合计占比特币流通供应量的 25.82%。它们共同控制着超过四分之一的比特币，这表明比特币供应正逐渐从少数几个主要持有者手中分散开来。
另一方面，有1971个地址持有1000到10000枚比特币，约占总流通量的21.32%。这一数据反映出机构投资者和大型散户投资者之间的市场平衡更加健康。
按地址统计的比特币余额。来源：@nehalzzzz1 on X
截至发稿时，比特币交易价格为 113,345 美元。
比特币难以守住支撑位 | 来源： Tradingview.com 上的 BTCUSD