要点总结
Coinbase 和 Strategy 的收益为何对比特币投资者如此重要？
两家公司都在增持比特币，这表明即使价格下跌，机构投资者对比特币的信心依然强劲。
这一趋势会影响比特币的下一步走势吗？
资产负债表的持续积累可能会将比特币价格锚定在 10.5 万美元至 11 万美元区间，如果需求保持强劲，则可能引发复苏。
Coinbase 和 Strategy Inc.（前身为 MicroStrategy）公布了强劲的 2025 年第三季度财报。这份财报表明，即使比特币价格在 107,000 美元附近走低，机构投资者对比特币的积累浪潮仍在持续。
Coinbase加倍下注
Coinbase公布营收18亿美元，净利润4.33亿美元，创下自2021年以来的最佳季度业绩。
首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗该公司证实了其不断扩大的投资规模，并表示：“Coinbase 持有大量比特币。第三季度我们的持仓增加了 2,772 个比特币——而且我们还在继续增持。”
来源：X
根据 比特币国库 的数据，Coinbase 目前持有 14,548 个比特币，是第九大持有者。
Coinbase交易所的稳定币收入攀升至3.55亿美元，衍生品交易量超过8400亿美元，使其在美国提供全天候永续合约的交易所中占据领先地位。其托管资产目前达到3000亿美元。
比特币带来的策略性意外之财
战略公司录得28亿美元该公司季度利润为129亿美元，未实现的比特币收益为129亿美元。该公司目前持有640,808枚比特币，按当前市场价格计算，价值约709亿美元。
根据数据，它仍然是比特币最大的企业持有者。Bitcoin Treasuries.
该公司目标是在年底前实现 30% 的比特币年收益率——这与传统的国库策略形成鲜明对比，反映了该公司致力于将比特币作为主要储备资产的决心。
制度积累加深
Coinbase 和 Strategy 的报告显示，企业不再只是支持 ETF，他们正在直接购买比特币，并扩大与加密货币相关的收入来源。
这一趋势与稳定币市场规模突破 1600 亿美元、链上衍生品交易量创历史新高以及企业财务敞口增加的情况相吻合。
这些共同凸显了围绕比特币日益完善的制度基础设施。
比特币展望
尽管机构投资者持乐观态度，但比特币在过去24小时内下跌了约2%，至107,585美元。链上数据和交易流向表明，比特币价格在106,000美元至115,000美元区间内持续上涨。
来源：TradingView
如果企业资金持续流入11月，单日跌破11万美元可能会重新燃起上涨势头。