印度作为占据我国过半出口份额的PVC核心市场，其反倾销税政策已成为决定我国未来PVC出口走势的关键变量。本报告系统梳理了印度对华PVC反倾销税的历程，评估其对我国出口的即时与潜在影响，并据此对我国PVC出口的未来趋势进行研判与展望。
第一部分将回顾印度反倾销税历程，介绍印度反倾销税机制与流程，回顾印度对我国聚氯乙烯相关产品发起过的反倾销调查案件。目前印度已对多种中国PVC产品发起过反倾销调查，涵盖聚氯乙烯悬浮树脂、聚氯乙烯糊树脂、氯化聚氯乙烯、聚氯乙烯墙纸、自粘式PVC及PVC胶膜等产品。除对特定悬浮树脂的保障措施未落地、自粘式PVC调查中止等少数例外，多数案件均最终落地了限制措施，目前2024年3月26日印度发起的聚氯乙烯悬浮树脂反倾销调查终裁已完成，在等待反倾销税最终措施是否实施的公告，市场预计将在11月份有结果。
第二部分和第三部分主要分析中国PVC出口的结构性重塑。印度市场虽占据近半出口份额，但反倾销税使中国产品价格优势减弱甚至消失，导致出口严重承压。这一形势促使国内产业面临明确的战略抉择：是维持在印度市场的份额但承受利润率收窄，还是积极开拓新兴市场以寻求新的增长点。目前，中国对东南亚、中东及非洲的出口增速迅猛，也意味着中国PVC出口正从依赖单一市场向多元化格局进行战略性分散，尽管印度“一家独大”的存量地位短期内难以撼动，但多元化出口新格局正在形成。
第四部分将介绍PVC海外产能新增与退出情况。当前，欧洲地区因能源成本高企与需求疲软导致行业利润收缩，已有三家厂商于2025年宣布关停PVC工厂，预计退出产能41万吨。2025年的新增产能主要集中于中东与东南亚：日本AGC在泰国扩建的40万吨氯碱一体化装置、卡塔尔Vinyl公司35万吨新产能均于2025年投产。展望2026年，印度将成为产能扩张的核心区域，信实工业与阿达尼集团分别计划新增50万吨与100万吨PVC产能。总体来看，海外PVC产能正持续从传统欧洲生产中心向具备能源与市场优势的区域转移，将影响未来全球贸易流向与竞争格局。
● 华泰期货已经发布的化工专题报告20251031：《从印度反倾销税看PVC出口趋势变化》。
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