曾几何时,Meme币以其病毒式的传播、社区狂热的追捧以及令人瞠目结舌的涨幅，成为了加密货币市场中一道独特的“风景线”，从狗狗币（Dogecoin）到柴犬币（Shiba Inu），再到各种层出不穷的“动物币”、“迷因币”，它们在短时间内创造了无数财富神话，吸引了大量散户投资者跟风涌入，潮水退去后，留下的往往是一地鸡毛，众多Meme币经历了惨烈的暴跌，让无数投资者深度套牢，Meme币为何会从“风口”跌落“神坛”，上演如此剧烈的“过山车”行情呢？其暴跌背后是多重因素交织作用的结果。
核心价值支撑缺失：“空气”的本质难改
Meme币的诞生往往源于一个网络迷因、一个玩笑或是一种社区文化，其本身并没有像比特币那样的稀缺性共识，也没有像以太坊那样的底层技术应用或生态支撑，它们的初始价值更多建立在社区的狂热情绪和投机泡沫之上，当市场情绪高涨时，这种“共识”可以暂时推高价格；但一旦热情消退，缺乏内在价值的Meme币便会迅速暴露其“空气币”的本质，价格自然缺乏持续上涨的动力，暴跌也就成为了必然，投资者逐渐认识到，这更像是一场击鼓传花的游戏，而非价值投资。
庄家操纵与“拉高出货”（Pump and Dump）
Meme币市场高度散户化,且缺乏有效监管，这为庄家（Whales）操纵价格提供了温床，许多Meme币的早期持有者或项目方本身持有大量筹码，他们会通过社交媒体、社区群组等渠道制造 hype，吸引散户关注并买入，从而推高币价，当价格达到一定高度，庄家便会悄悄出货，将筹码转嫁给接盘的散户，导致币价瞬间崩盘，普通投资者往往信息滞后，等反应过来时已为时已晚，成为被收割的“韭菜”，这种“拉高出货”的模式是Meme币暴跌最直接、最常见的原因之一。
市场情绪转变与风险偏好下降
加密货币市场整体情绪对Meme币影响巨大,当市场处于牛市，风险偏好较高，增量资金不断涌入，Meme币作为高风险高收益的标的，自然成为投机资金追逐的对象，一旦市场整体转熊，或者宏观经济环境恶化（如利率上升、通胀高企等），投资者风险偏好会急剧下降，资金会从高风险资产流向避险资产，Meme币这类“非必需”的投机品种便会遭到无情抛售，跌幅往往远大于主流加密货币。
四. 监管政策的不确定性与潜在风险
随着加密货币市场的不断发展,全球各国监管机构对其关注度日益提高，虽然目前针对Meme币的专项监管相对较少，但整体监管趋严的态势已经明朗，任何关于加密货币交易、税收、反洗钱等方面的监管政策风吹草动，都可能引发市场恐慌，导致包括Meme币在内的加密货币价格大幅波动，投资者对于政策风险的担忧，也使得他们在Meme币价格高位时变得更为谨慎，加速了资金的撤离。
五. 社区热度消退与叙事疲劳
Meme币的火爆很大程度上依赖于持续的社区叙事和热度传播,大多数Meme币的“故事”单一，缺乏持续创新的叙事点，随着时间的推移，社区成员的热情会逐渐消退，新的投资者也会对层出不穷的Meme币感到“审美疲劳”，当新鲜感过去，没有新的利好消息或叙事来支撑价格，Meme币便失去了吸引资金流入的能力，价格回落甚至暴跌也就不难理解。
六. 技术漏洞与安全风险
部分Meme币项目在技术层面可能存在漏洞,或者智能合约代码审计不充分，容易被黑客攻击或发生其他安全事件，一旦发生此类事件，项目方信誉受损，投资者信心崩溃，会引发大规模的抛售潮，导致币价暴跌，一些项目可能存在团队跑路（Rug Pull）的风险，项目方在卷走资金后销声匿迹，让投资者血本无归。