过去一年，meme币曾是加密市场中最具“话题性”的板块——从柴犬币（SHIB）的万倍神话，到狗狗币（DOGE）因马斯克“喊单”屡次冲上热搜，再到PEPE、BONK等新晋“网红”币种动辄单日翻倍的暴涨神话，meme币凭借“社区狂欢+情绪炒作”的模式，吸引了无数散户投资者，进入2024年下半年以来，meme币市场却明显“降温”：价格长期横盘、交易量萎缩、社区活跃度下降，曾经“一日千金”的盛景不再，究其原因，meme币的“熄火”并非偶然，而是市场情绪、监管环境、项目内在逻辑等多重因素共振的结果。
市场整体情绪降温：风险偏好回落，资金“抱团”主流资产
meme币的行情历来与整体市场情绪高度绑定，作为典型的“高风险、高波动”资产，其上涨往往需要“流动性泛滥+风险偏好提升”的环境支撑，2024年以来，全球宏观环境发生显著变化：主要经济体（如美国、欧盟）为抑制通胀持续维持高利率政策，流动性收紧预期压制了风险资产表现；比特币（BTC）和以太坊（ETH）等主流加密资产也进入震荡期，BTC价格长期在6万-7万美元区间徘徊，未能形成趋势性行情，市场增量资金入场意愿低迷。
在“熊市思维”尚未完全出清的背景下，资金更倾向于流向“确定性更高”的主流资产或DeFi、Layer2等“叙事板块”，而非meme这类“纯炒作”标的，数据显示，2024年第三季度，meme币板块的日均交易量较2023年第四季度峰值下滑超60%，部分小众meme币甚至出现“有价无市”的困境。
监管压力升级：“灰色地带”被盯上，炒作空间被压缩
meme币的“野蛮生长”始终游走在监管的灰色地带，其早期多因“无实际应用场景、无技术团队、无价值支撑”（“三无”）被诟病，但监管的“迟来的靴子”终于在2024年落下。
美国证券交易委员会（SEC）对加密市场的监管持续加码：多次强调“大部分meme币可能属于证券”，需遵守《证券法》注册要求，并对部分交易所（如Coinbase、Robinhood）提起诉讼，指控其未注册的证券交易行为，这导致交易所为规避风险，纷纷下架或限制meme币交易，散户“入场”和“退出”的通道变窄。
欧盟、香港等地区也相继出台加密资产监管法规（如欧盟的《MiCA法案》），要求项目方披露更多信息、反洗钱（AML）合规审查趋严，对于依赖“社区炒作”和“匿名团队”的meme币而言，合规成本陡增，不少项目方因无法满足监管要求选择“跑路”，进一步打击了投资者信心。
项目内在逻辑薄弱：“故事讲完，只剩一地鸡毛”
meme币的价值核心始终是“共识”，而非技术或应用，但“共识”的维持需要持续的新鲜感，而当前meme币市场已陷入“同质化竞争”和“叙事枯竭”的困境。
早期成功的meme币（如SHIB、DOGE）尚有“文化符号”或“名人效应”支撑：SHIB借势“柴犬”这一流行IP，DOGE则因马斯克的频繁互动获得关注，但2023年以来，新晋meme币（如PEPE、BONK、WIF等）多为“换皮炒作”——仅更换名称、Logo或社区话题，缺乏独特的文化内核或应用场景，当“第一个吃螃蟹的人”赚钱效应减弱，后来者便难以吸引长期资金，只能依赖“拉高出货”的短期炒作，而这种模式不可持续，最终导致“接盘侠”被套牢，社区信任崩塌。
meme币的“高度控盘”问题也愈发凸显，不少meme币由少数“巨鲸”（大户）持仓，通过社交媒体散布利好消息拉盘，随后高位抛售砸盘，据链上数据分析，2024年超60%的meme币价格波动与前10大地址的持仓变动高度相关，散户沦为“收割对象”，进一步削弱了市场参与意愿。
替代品涌现：资金分流，meme“独美”时代结束
加密市场从不缺“新故事”，当meme币陷入低迷，资金自然会流向更具潜力的新兴赛道，2024年，RWA（真实世界资产）、AI+加密、模块化区块链等概念成为市场新宠：RWA将传统资产（如房产、债券） token化，吸引传统资金入场；AI项目通过“智能合约+算法交易”提升效率，引发科技巨头布局；模块化区块链（如Celestia、Dymension）则解决了扩容问题，获得开发者青睐。
这些新兴赛道不仅具备“技术落地”的可能性，还能与实体经济结合，价值支撑更强，相比之下，meme币的“纯娱乐属性”显得格格不入，大量资金从meme板块流出，转向更具“成长性”的标的，进一步加剧了meme币的流动性危机。
meme币的“退烧”是市场理性回归的必然
meme币的近期不涨，既是宏观环境与监管压力下的被动“降温”，也是市场从“狂热炒作”向“价值投资”理性过渡的体现，对于投资者而言，meme币的“暴富神话”或许已告一段落，但加密市场的创新从未停止——只有真正具备技术突破、应用落地或社区凝聚力的项目，才能穿越周期，而非依赖“蹭热点”和“情绪炒作”。
meme币作为一种“文化现象”，或许仍会在社区中保持一定热度，但若想重现昔日的“疯狂”，恐怕需要等待新的流动性周期和叙事突破——在此之前，“退烧”或许才是meme币市场最需要的“冷静期”。