OKEx作为全球领先的数字资产交易平台，其永续合约（Perpetual Contracts）为投资者提供了高流动性和杠杆交易的机会，许多交易者使用USDT作为保证金进行交易，因此清晰理解USDT永续合约的盈亏计算公式对于风险管理、策略制定和交易成功至关重要，本文将详细拆解OKEx USDT永续合约的盈亏计算方法。
核心概念：未实现盈亏与已实现盈亏
在深入公式之前,我们首先需要区分两个关键概念：
- 未实现盈亏（Unrealized P&L）：指你持有仓位期间，由于市场价格波动而当前尚未平仓产生的浮动盈亏,它会随着市场价格的变动而实时变化。
- 已实现盈亏（Realized P&L）：指你平仓后，实际获得的盈利或亏损,这是交易最终盈亏的体现。
我们通常所说的“盈亏公式”主要针对已实现盈亏，但未实现盈亏的计算逻辑与之相似,只是仓位尚未了结。
OKEx永续合约（USDT保证金）盈亏计算公式
OKEx USDT永续合约的盈亏计算主要涉及以下几个要素：
- 合约面值（Contract Value）：每张合约对应的基础资产数量，BTC/USDT永续合约的面值可能是0.01 BTC（具体以OKEx官方设置为准）。
- 开仓价格（Entry Price）：你建立仓位时的成交价格。
- 平仓价格（Exit Price）：你平仓时的成交价格。
- 持仓数量（Position Size）：你持有的合约张数（可以是多头仓位也可以是空头仓位）。
- 手续费（Trading Fee）：OKEx在开仓和平仓时收取的交易费用，分为_maker（挂单手续费）和taker（吃单手续费），具体费率可在OKEx官网查询,通常平仓手续费与开仓手续费分开计算。
- USDT保证金（USDT Margin）：你为开仓而质押的USDT数量,它决定了你的杠杆和可开仓量。
单笔已实现盈亏公式
多头仓位（做多，看涨）
当预期价格上涨时，投资者会开多头仓位，即买入合约,价格上涨后卖出平仓获利。
单笔多头已实现盈亏（未扣除手续费） = (平仓价格 - 开仓价格) × 合约面值 × 持仓数量
单笔多头已实现盈亏（扣除手续费后） = (平仓价格 - 开仓价格) × 合约面值 × 持仓数量 - 开仓手续费 - 平仓手续费
- 结果为正数：表示盈利
- 结果为负数：表示亏损
空头仓位（做空，看跌）
当预期价格下跌时，投资者会开空头仓位，即卖出合约,价格下跌后买入平仓获利。
单笔空头已实现盈亏（未扣除手续费） = (开仓价格 - 平仓价格) × 合约面值 × 持仓数量
单笔空头已实现盈亏（扣除手续费后） = (开仓价格 - 平仓价格) × 合约面值 × 持仓数量 - 开仓手续费 - 平仓手续费
- 结果为正数：表示盈利
- 结果为负数：表示亏损
未实现盈亏公式
未实现盈亏的计算与已实现盈亏类似，只是将“平仓价格”替换为“标记价格（Mark Price）”。
标记价格（Mark Price）：是永续合约中用于计算未实现盈亏、强制平仓价和资金费率的参考价格，通常为某个指数价格（如标的资产在多个交易所的加权平均价）,能有效防止操纵市场导致的异常强制平仓。
多头未实现盈亏 = (标记价格 - 开仓价格) × 合约面值 × 持仓数量 空头未实现盈亏 = (开仓价格 - 标记价格) × 合约面值 × 持仓数量
未实现盈亏会实时显示在你的交易账户中。
总盈亏（考虑多笔开仓平仓）
如果你进行了多次开仓和平仓操作,总盈亏需要将所有已实现盈亏相加。
总已实现盈亏 = Σ (各笔多头已实现盈亏) + Σ (各笔空头已实现盈亏)
保证金与盈利率/亏损率
虽然不直接是“盈亏公式”,但了解保证金与盈亏的关系对风险管理非常重要：
保证金占用（Initial Margin） ≈ 持仓价值 / 杠杆倍数 （注：实际保证金占用还考虑了维持保证金率和持仓风险等）
盈利率（多头） = (已实现盈亏 / 保证金占用) × 100% 盈利率（空头） = (已实现盈亏 / 保证金占用) × 100%
这里的盈利率是基于保证金投入的回报率，由于杠杆的存在，盈利率会被放大,同样亏损率也会被放大。
举例说明
假设：
- BTC/USDT永续合约面值为：0.01 BTC
- 你的账户USDT保证金：1000 USDT
- 杠杆倍数：10倍
- 开仓手续费（taker）：0.02%
- 平仓手续费（taker）：0.02%
做多BTC/USDT永续合约
- 开仓多头：BTC价格为50,000 USDT，开仓10张合约。
- 开仓手续费 = 50,000 USDT/张 × 0.01 BTC/张 × 10张 × 0.02% = 50 USDT × 10 × 0.0002 = 10 USDT
- 持仓价值 = 50,000 USDT/张 × 0.01 BTC/张 × 10张 = 5,000 USDT
- 保证金占用 ≈ 5,000 USDT / 10 = 500 USDT (实际可能略高,考虑维持保证金)
- 平仓多头：BTC价格上涨至55,000 USDT，平仓10张合约。
- 平仓手续费 = 55,000 USDT/张 × 0.01 BTC/张 × 10张 × 0.02% = 55 USDT × 10 × 0.0002 = 11 USDT
- 未扣除手续费多头已实现盈亏 = (55,000 - 50,000) × 0.01 × 10 = 5,000 × 0.1 = 500 USDT
- 扣除手续费后已实现盈亏 = 500 USDT - 10 USDT (开仓) - 11 USDT (平仓) = 479 USDT
- 盈利率（基于保证金） ≈ (479 USDT / 500 USDT) × 100% ≈ 95.8%
做空BTC/USDT永续合约
- 开仓空头：BTC价格为50,000 USDT，开仓10张合约。
开仓手续费 = 50,000 USDT/张 × 0.01 BTC/张 × 10张 × 0.02% = 10 USDT (同上)
- 平仓空头：BTC价格下跌至45,000 USDT，平仓10张合约。
- 平仓手续费 = 45,000 USDT/张 × 0.01 BTC/张 × 10张 × 0.02% = 9 USDT
- 未扣除手续费空头已实现盈亏 = (50,000 - 45,000) × 0.01 × 10 = 5,000 × 0.1 = 500 USDT
- 扣除手续费后已实现盈亏 = 500 USDT - 10 USDT (开仓) - 9 USDT (平仓) = 481 USDT
重要注意事项
- 合约面值：不同币种的永续合约面值不同,务必在交易前确认OKEx官方公布的合约规格。
- 手续费率：OKEx的手续费率根据用户等级、交易量（maker/taker）等因素有所不同,请以账户实际费率为准。
- 杠杆与保证金：杠杆倍数影响保证金占用和潜在盈亏放大倍数，同时也提高了爆仓风险,务必合理控制仓位。
- 资金费率（Funding Rate）：永续合约有资金费率机制，用于使合约价格与现货价格趋同，对于多头持仓，支付资金费率会增加成本；对于空头持仓，收取资金费率会增加收益，这也会影响总体盈亏