光大固收：未来央行买卖国债的规模在一定程度上取决于债券收益率的变化

　　光大固收研报指出，债券市场在短期内承接买盘的能力有限，为了避免对债券收益率形成过大扰动，央行很可能尽量避免在短时间内集中进行买入操作。所以，在衡量10月净买入量大小时用日均指标更为合适。潘功胜行长于10月27日傍晚表示“将恢复公开市场国债买卖操作”，那么即便是自10月28日开始恢复，至10月末也只有4个交易日，相当于日均净买入50亿元，这个规模已经不低了。以上述日均值来算，11月净买入的总规模较可能明显超过10月。部分投资者盼望着央行在11月能多买些债，这样的话债券收益率也就能多下一些。我们认为，未来央行买卖国债的规模在一定程度上取决于债券收益率的变化。如果国债收益率下行得过快，那么净买入国债的规模可能就会相应小一些；如果收益率受到的影响不明显，那么净买入的规模可能就会相应大一些。