OKEx作为全球领先的数字资产交易平台,提供了丰富的期权交易品种，对于期权交易者而言，准确计算盈亏是制定交易策略、评估风险收益的关键，本文将详细解析OKEx期权盈利的计算方法，帮助您更好地理解期权交易的盈亏逻辑。
期权盈亏计算的核心概念
在深入计算之前,我们需要先明确几个核心概念：
- 权利金 (Premium)：期权买方支付给卖方的费用，也是买方持有期权的最大损失（对于买方而言）和卖方的最大收益（对于卖方而言，不考虑行价损益）。
- 行权价 (Strike Price)：期权合约约定的买方买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的价格。
- 标的资产价格 (Underlying Asset Price)：期权合约对应的基础资产（如BTC、ETH等）的市场价格。
- 合约乘数 (Contract Multiplier)：每张期权合约对应多少单位的标的资产，OKEx不同币种的期权合约乘数可能不同，例如BTC期权合约乘数通常为0.01 BTC（具体以OKEx官方公布为准）。
- 内在价值 (Intrinsic Value)：期权立即行权所能获得的收益，对于看涨期权，内在价值 =
max(标的资产价格 - 行权价, 0)；对于看跌期权，内在价值 =max(行权价 - 标的资产价格, 0)。 - 时间价值 (Time Value)：期权价格中超出内在价值的部分，反映了期权在未来时间内获利的可能性。
- 到期日 (Expiration Date)：期权合约的最后交易日，之后期权将到期结算。
OKEx期权盈利计算公式
OKEx期权分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option），买方和卖方的盈亏计算方式也不同。
看涨期权 (Call Option) 盈利计算
-
买方 (看涨期权持有者)：
- 最大损失：支付的权利金 × 合约乘数 × 数量
- 盈亏平衡点：行权价 + 权利金 / 合约乘数
- 盈利计算：
- 当标的资产价格 > 盈亏平衡点时，开始盈利。
- 盈利 =
(标的资产价格 - 行权价 - 权利金) × 合约乘数 × 数量 - 或简化为：盈利 =
(标的资产价格 - 盈亏平衡点) × 合约乘数 × 数量
-
卖方 (看涨期权沽出者)：
- 最大收益：收到的权利金 × 合约乘数 × 数量
- 盈亏平衡点：行权价 + 权利金 / 合约乘数 (与买方相同)
- 亏损计算：
- 当标的资产价格 > 盈亏平衡点时，开始亏损。
- 亏损 =
(标的资产价格 - 行权价 - 权利金) × 合约乘数 × 数量 - 或简化为：亏损 =
(标的资产价格 - 盈亏平衡点) × 合约乘数 × 数量
看跌期权 (Put Option) 盈利计算
-
买方 (看跌期权持有者)：
- 最大损失：支付的权利金 × 合约乘数 × 数量
- 盈亏平衡点：行权价 - 权利金 / 合约乘数
- 盈利计算：
- 当标的资产价格 < 盈亏平衡点时，开始盈利。
- 盈利 =
(行权价 - 标的资产价格 - 权利金) × 合约乘数 × 数量 - 或简化为：盈利 =
(盈亏平衡点 - 标的资产价格) × 合约乘数 × 数量
-
卖方 (看跌期权沽出者)：
- 最大收益：收到的权利金 × 合约乘数 × 数量
- 盈亏平衡点：行权价 - 权利金 / 合约乘数 (与买方相同)
- 亏损计算：
- 当标的资产价格 < 盈亏平衡点时，开始亏损。
- 亏损 =
(行权价 - 标的资产价格 - 权利金) × 合约乘数 × 数量 - 或简化为：亏损 =
(盈亏平衡点 - 标的资产价格) × 合约乘数 × 数量
实际计算示例
假设OKEx BTC期权合约，合约乘数为0.01 BTC。
示例1：看涨期权买方
- 您买入1张BTC看涨期权,行权价为50,000 USDT，权利金为500 USDT/张。
- 支付权利金 = 500 USDT × 1 = 500 USDT (最大损失)
- 盈亏平衡点 = 50,000 + (500 / 0.01) = 50,000 + 50,000 = 55,000 USDT
解释：这意味着BTC价格需要涨到55,000 USDT，您才能保本。
- 情况1：到期时BTC价格为60,000 USDT > 55,000 USDT
- 盈利 = (60,000 - 50,000 - 500) × 0.01 × 1 = (9,500) × 0.01 = 95 USDT
- 或：盈利 = (60,000 - 55,000) × 0.01 × 1 = 5,000 × 0.01 = 50 USDT? (这里似乎有矛盾，让我们重新审视公式)
- 更正与明确：
- 权利金500 USDT是每张的价格，合约乘数0.01 BTC，所以每张期权的权利金成本是500 USDT。
- 行权后,您以50,000 USDT买入0.01 BTC，当时市价60,000 USDT，所以这部分盈利 (60,000 - 50,000) × 0.01 = 100 USDT。
- 扣除权利金成本500 USDT，净亏损？这显然不对，说明权利金报价和单位需要特别注意。
- 重新梳理OKEx期权权利金报价：OKEx期权权利金是按“每单位标的资产”报价，然后乘以合约乘数得到每张合约的权利金总价，或者，权利金报价已经是“每张合约”的价格，这一点至关重要，必须以OKEx官方规则为准。
- 假设权利金500 USDT是每张合约的价格：
- 盈亏平衡点 = 行权价 + 权利金 / (合约乘数 × 标的资产数量单位，但通常合约乘数已包含此信息)
- 更准确的盈亏平衡点计算：对于买方，您支付了500 USDT权利金，获得了在行权价买入0.01 BTC的权利，当BTC价格上涨，使得您行权买入0.01 BTC后卖出，所得收益覆盖权利金成本时，即为盈亏平衡。
- 设盈亏平衡时BTC价格为P,则 (P - 50,000) × 0.01 = 500 => P - 50,000 = 500 / 0.01 = 50,000 => P = 100,000 USDT，这显然不合理，说明我的假设或理解仍有偏差。
- 查阅OKEx官方规则（模拟）：假设OKEx BTC期权权利金报价为“USDT per BTC”，即每1 BTC对应的权利金，那么一张0.01 BTC的合约，权利金成本 = 权利金报价 × 0.01。
- 若权利金报价为5,000 USDT per BTC，则每张合约权利金 = 5,000 × 0.01 = 50 USDT。
- 盈亏平衡点 = 50,000 + (5,000) = 55,000 USDT (因为权利金报价5,000 USDT per BTC，意味着每涨1 BTC，您赚1 BTC，但权利金成本是5,000 USDT per BTC，所以需要价格超过行权价+权利金报价才能盈利)
- 到期价60,000 USDT：盈利 = (60,000 - 50,000 - 5,000) × 0.01 × 1 = 5,000 × 0.01 = 50 USDT。
- 为了避免混淆，建议直接使用OKEx提供的计算器或按照其具体规则计算，并明确权利金的报价单位和合约乘数。 以下示例我们假设权利金为每张