自 10 月 6 日以来，加密货币市场市值已损失超过 1 万亿美元，实际上抹去了 2025 年全年积累的所有收益。
在此次剧烈调整中，投资者面临着一个关键的决定：是继续持有仓位，等待可能的复苏，还是退出潜在的加密货币熊市以保住资本。
加密货币市场抹去了2025年的收益
过去一个月对加密货币市场来说可谓动荡不安。10月份，加密货币市场市值一度飙升至超过4万亿美元的历史新高，但此后却持续面临越来越大的困境。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}11月初，经济衰退加剧。主要资产例如比特币以太坊暴跌至昨日跌至数月低点，反映出投资者情绪的脆弱性。
自10月6日以来，加密货币市场市值已累计蒸发超过1万亿美元。尽管加密货币的普及率仍处于历史高位，放松管制的进程正在如火如荼地进行，技术也在飞速发展，但杠杆率已达到前所未有的水平，这放大了市场波动。因此，一旦出现不确定性或技术动能减弱，下跌幅度就会被放大。——《科贝西通讯》发布.
最新的清算统计数据凸显了此次经济衰退的严重程度。根据以下数据：硬币玻璃在过去 24 小时内，总清算金额已接近 18 亿，共有 441,867 名交易员被清算。
在总额中，约有13.8亿美元来自多头头寸。最大的一笔清算发生在Hyperliquid平台，该平台上价值2606万美元的ETH-USD头寸被平仓。
11月会是加密货币下一轮熊市的正式开始吗？
随着损失加剧，专家们对下一步行动仍存在分歧。悲观者认为此次下跌是经济衰退的前兆。更广泛的投降.
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}一些分析师现在争论比特币已正式进入熊市此外，还有人断言，至少就目前而言，牛市已经输掉了这场战斗。
一位市场观察人士表示：“现在可以肯定地说，未来还会有更大的痛苦。我非常同情本周持有加密货币的任何人。”写道.
经济学家兼比特币长期批评者彼得·希夫预测，比特币持有者和加密货币投资者的损失“将是惊人的”。他还补充说，此次经济衰退造成的损失可能比20年前互联网泡沫破裂时还要大。
“但如果这预示着人们普遍厌恶风险，那么就要警惕更大的人工智能泡沫破裂，”希夫评论.
此外，BeInCrypto 最近重点介绍了长期持有比特币的用户正在抛售手中的比特币。虽然许多人认为新一波交易者正在消化这些新增供应，但这仍然引发了人们的担忧。
为什么？因为分析师警告说，这些新投资者可能缺乏抵御风险的经验。市场剧烈回调。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}“有史以来第一次，大部分比特币供应将集中在一批‘新’持有者手中，他们从未经历过比特币80%的跌幅（老手们至少经历过三次），而且他们可能缺乏足够的心理素质和信念来承受如此巨大的跌幅。在我看来，这将导致我们即将经历的下一次熊市成为比特币历史上最具破坏性的熊市。”——CredibleCrypto说.
最后，更广泛的市场信号也加剧了这种悲观情绪。迈克尔·伯里早期提交的13F文件报告显示，2027年之前市场将出现大规模空头头寸。此外，巴菲特指标高达233.7%，表明市场估值过高，可能预示着未来几年将出现熊市。这些迹象表明，股票市场和加密货币市场都面临风险。
分析师指出，2024年的反弹将成为加密货币市场复苏的蓝图。
尽管如此，看涨的逆向投资者仍敦促市场保持克制，认为此次下跌只是短暂的震荡调整。——迈克尔·范德波普归因于抛售导致被迫平仓。
他断言这些事态会很快逆转，并建议不要恐慌性抛售。——兰·诺伊纳争论只有新来的人才会恐慌。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}历史数据在一定程度上支持看涨观点。分析师们也持相同看法。强调主要资产在 2024 年经历了类似的下跌，然后反弹至新高。
“2024年11月初，比特币价格从7.1万美元暴跌至6.6万美元，当时所有人都说市场崩盘了。但随后比特币价格在短短45天内飙升了60%，从6.6万美元涨至10.8万美元。从2024年11月4日至12月15日，以太坊价格上涨了75%，山寨币市值更是飙升了138%，许多山寨币在不到两个月的时间里价格翻了5到10倍。”——Ash Crypto尖出去。
此外，宏观经济和季节性因素也支持经济复苏的潜力。
“数据利好。美联储将在12月降息。量化紧缩将于12月1日结束。量化宽松政策（美联储购买国债）已经启动。加密货币市场接近买入。美中贸易协议已签署。黄金价格见顶。美股再创新高。”——Ash Crypto解释.
随着2025年11月的临近，加密货币市场正处于十字路口。数万亿美元的损失和大规模的清算动摇了投资者的信心。然而，市场的历史韧性以及分析师们意见分歧，使得未来的发展道路充满不确定性。
当前形势是标志着长期熊市的开始，还是仅仅是短期调整，将取决于未来几周的整体宏观经济状况、投资者行为和市场情绪。