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11月伊始，情况就变得不太乐观。比特币比特币（BTC）及更广泛的加密货币市场。受美联储即将出台的利率决议引发的鹰派预期、美国政府持续停摆带来的不确定性以及其他宏观因素的影响，比特币价格本周大部分时间都在下跌。比特币价格一度甚至短暂跌破10万美元大关。
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阅读更多然而，市场情绪在11月5日开始转变，价格也出现了复苏的早期迹象。截至发稿时，比特币当日上涨2.9%，交易价格约为104,216美元。
比特币在 2025 年大部分时间里都处于横盘整理状态，资深比特币投资者 Samson Mow 表示，这一趋势可能标志着比特币进入了一个历史性的新阶段。
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11月5日，比特币基础设施公司Jan3的首席执行官Mow在X论坛上发帖称，“比特币在2025年基本保持平稳。”他认为，如果市场参与者仍然“相信周期性波动”，那么缺乏爆发性的价格走势意味着比特币“尚未见顶”。
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用链线Mow 概述了比特币当前市场行为的三种可能解释。第一种解释是周期延长，下一个主要价格峰值可能在 2026 年而非 2025 年出现，这与比特币减半事件通常伴随的四年周期有所偏差。
第二种情况是他所描述的“世代牛市”，比特币可能会经历长达十年的上涨趋势，类似于黄金在 2000 年代推出黄金交易所交易基金 (ETF) 后的价格飙升。
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阅读更多Mow提出了一个更激进的可能性，即比特币的周期性已经完全结束，从而进入了他所谓的“欧米伽周期”，这一阶段的特点是持续的长期采用和波动性降低。
Mow总结道，投资者应该吸取的教训很简单：“做好相应的计划。”