近年来，随着数字货币的兴起，各类山寨币、空气币层出不穷，ZBT币”因其高收益宣传和复杂的技术包装，吸引了部分投资者的关注，在中国严格的金融监管环境下，ZBT币的合法性成为市场关注的焦点，本文将从中国现行法律法规、监管政策及典型案例出发，深度剖析ZBT币的法律风险,为投资者提供清晰参考。
中国法律对数字货币的监管基调：明确禁止与风险防范
中国对数字货币的监管态度始终以“防范金融风险、保护投资者权益”为核心，自2017年起便通过多项政策文件明确了虚拟货币的交易、炒作及相关活动的合法性边界。
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虚拟货币“非法货币”属性的定性
2017年，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确指出“代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动”，这一界定将包括比特币、以太坊在内的所有虚拟货币定性为“虚拟商品”，而非合法货币，禁止其作为货币在市场上流通使用。 -
交易与炒作活动的全面禁止
2021年，中国人民银行等十部委进一步发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（下称“924通知”），重申虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，严格禁止虚拟货币交易、兑换、作为中介提供交易服务、衍生品交易等行为，通知明确，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务，同样属于非法金融活动。 -
个人投资与传销、诈骗的法律风险
尽管“924通知”未直接禁止个人持有虚拟货币，但强调“参与虚拟货币投资交易活动存在法律风险”，若ZBT币涉及“拉人头、层级返利”等传销模式，或通过虚假宣传、幕后操纵价格等方式诈骗财物，则可能触犯《刑法》中的“组织、领导传销活动罪”“诈骗罪”等，参与者不仅面临资金损失,还可能承担法律责任。
ZBT币的合法性判断：基于现有政策的分析
ZBT币并未在中国任何监管机构获得合法备案或批准，其法律风险需从以下维度综合评估：
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是否属于“非法集资”或“传销”范畴？
若ZBT币的发行方通过“静态收益”（持币分红）、“动态收益”（发展下线返利）等方式吸引投资者，承诺高额回报，且无实际底层资产或技术支撑，完全符合《刑法》中“非法集资”或“传销”的特征，近年来，多地公安机关已查处多起类似虚拟币传销案件，PlusToken”“WOToken”等，涉案金额高达数百亿元，主犯最终以“组织、领导传销活动罪”被判处重刑。
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是否涉及“非法发行证券”？
若ZBT币的发行方式类似于“ICO”（首次代币发行），即通过向投资者出售代币募集资金，并声称代表某种“权益”或“未来收益”，则可能违反《证券法》公开发行证券需经核准”的规定，尽管中国未明确将虚拟币纳入证券监管范畴，但司法实践中，若代币具备“投资性、收益性、可交易性”，法院可能参照证券相关法规认定其发行行为违法。 -
交易平台的合规性风险
无论ZBT币是否在境外交易所上线，只要其交易行为面向中国用户（如通过中文宣传、接受人民币充值等），相关平台及参与者均可能被视为违反“924通知”，2022年，国内公安机关曾对多个为虚拟币提供交易服务的“OTC商家”采取刑事措施，罪名包括“帮助信息网络犯罪活动罪”“非法经营罪”等。
投资者风险提示：警惕“割韭菜”陷阱，远离非法活动
面对ZBT币等高风险虚拟货币，投资者需保持清醒认识，避免因贪图高收益而触碰法律红线：
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警惕“暴富神话”，拒绝盲目跟风
虚拟币市场充斥着“庄家控盘”“拉高出货”等操纵行为，ZBT币若缺乏透明的技术团队、真实的场景应用和持续的生态建设，极可能是“空气币”，最终以崩盘跑路告终，投资者应通过权威渠道（如央行、证监会官网）核实项目合法性，不轻信社交媒体上的“内幕消息”。 -
远离非法交易，保护自身财产安全
参与ZBT币交易、挖矿或推广，不仅可能面临资金损失，还可能因协助洗钱、非法集资等行为被追究法律责任，根据“924通知”，金融机构和非银行支付机构不得为虚拟币提供账户开立、登记、交易、清算、结算等服务，个人通过第三方支付渠道参与交易同样存在风险。 -
法律维权途径有限，需理性维权
若因投资ZBT币遭受损失，由于相关交易活动本身不受法律保护，投资者通过诉讼或举报维权的难度极大，此前，部分虚拟币投资者因参与非法交易，在纠纷中不仅未能追回资金,反而因涉嫌违法被调查。
ZBT币在中国不具备合法性，风险极高
综合中国现行法律法规及监管政策，ZBT币作为一种未获批准的虚拟货币，其发行、交易、推广等活动均涉嫌违反《关于防范代币发行融资风险的公告》《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》等规定，可能构成非法集资、传销或诈骗等违法犯罪，投资者应高度警惕，坚决远离任何形式的虚拟币炒作活动，选择合法合规的投资渠道，避免因小失大，触犯法律底线。
在数字货币全球监管趋严的背景下，中国“严监管、零容忍”的态度不会改变，任何试图绕开监管、非法敛财的行为,终将受到法律的严惩。