在经历了10月份比特币市场的低迷表现后，过去几周市场一直处于不确定状态。尽管有迹象表明牛市周期可能接近尾声，但最新的链上数据显示，这种领先的加密货币或许只是在经历一次重置。据一家区块链公司的报告称，近期的疲软似乎正在为比特币下一次重大走势做准备。
比特币尚未进入周期衰竭阶段：XWIN
在最新一期关于 CryptoQuant 平台的 Quicktake 文章中，XWIN Research Japan 指出，比特币目前的状态更像是一个重组阶段，而非周期结束。这家去中心化金融（DeFi）公司认为，在最近几周过度杠杆被清除后，市场基础正在重置。
为了佐证杠杆率降低的说法，XWIN Research 指出，自 10 月下旬以来，比特币期货市场的未平仓合约量已显著下降。未平仓合约量的下降表明短期交易者正在退出其杠杆头寸。
这家区块链公司指出，在过去的周期高峰期，即使价格很高，杠杆交易也往往会增加。然而，目前比特币市场并未出现这种狂热的仓位积累，这意味着我们目前可能并未看到周期顶部。
此外，XWIN Research Japan 表示，比特币价格目前缺乏上涨动力，但并未失去结构性支撑。这家区块链公司指出，美国机构投资者的需求正在下降——正如 Coinbase Premium 指数为负所强调的那样——这是导致缺乏发展势头的原因之一。
截至发稿时，比特币价格约为 101,930 美元，过去 24 小时内价格波动不大。然而，从周线图来看，这种旗舰加密货币却大幅下跌，过去七天价格下跌了 8%。
比特币市场既展现出优势，也展现出劣势
尽管机构对比特币的需求有所减弱，但 XWIN Research 指出了一些可能有助于比特币最终复苏的积极迹象。例如，这家去中心化金融（DeFi）公司透露，比特币交易所的储备仍处于多年来的低位，这意味着比特币的供应仍然有限。
此外，稳定币流动性正逐步回流市场；这意味着购买力也在恢复，投资者可能只是在等待合适的时机。然而，XWIN Research 指出，尽管市场韧性显而易见，但目前的市场情绪表明短期内价格可能在区间震荡。
BTC 日线图价格 | 来源：BTCUSDT 图表 TradingView