中信证券：预计2025年四季度CPI同比或将维持在0.5%以下的区间低位徘徊

　　中信证券研报称，10月PPI同比跌幅进一步收窄至-2.1%，环比录得正增长，表现略超市场预期，反内卷受益型行业与有色系行业继续成为工业品价格中的核心贡献。反内卷品类方面，煤炭、水泥、光伏设备和元器件、锂离子电池的PPI回升表现较为亮眼。供给扰动延续背景下，有色系延续大涨态势，成为10月PPI超预期的重要驱动因素。进入四季度“低基数保护”消失后，PPI同比回升路径或偏慢。10月CPI同比读数如期回升至+0.2%，核心CPI同比读数连续6个月回升至1.2%，为2024年3月以来最高值，其中旅游和金饰品贡献了较大涨幅，猪肉价格则出现超预期下跌再度呈现出“旺季不旺”的特征。结合猪肉价格的新变化对后续CPI走势预测进行更新，中性情景下，预计2025年四季度的CPI同比或将维持在0.5%以下的区间低位徘徊。(人民财讯)