摘要 美国证券交易委员会 (SEC) 公布了一项代币分类框架，该框架根据美国证券法对数字资产进行了正式分类 。 报道：
美国证券交易委员会（SEC）正式公布了一项代币分类框架，旨在根据美国证券法对数字资产进行系统化分类。
该倡议由SEC主席保罗·阿特金斯在费城联邦储备银行金融科技大会上宣布，并详细介绍了监管机构正在进行的“加密货币项目”计划。
这一框架是SEC迄今为止最为详尽的一次尝试，旨在明确现有证券规则如何适用于加密货币、非同质化代币（NFT）以及其他基于区块链的资产。
代币分类框架的核心内容
据报道，SEC密码工作组负责人埃莉诺·特雷特透露，工作组正在对新代币分类法中的各个类别进行精确定义的最后阶段。
根据当前提案，数字商品、收藏品（如NFT和游戏内资产）以及实用代币将不被视为证券。
然而，股票和债券等传统金融工具的代币化版本仍将受到证券法的严格管辖。
阿特金斯提出了两条核心指导原则。首先，即使传统金融工具以区块链形式呈现，其法律效力依然保持不变。其次，如果某项资产的价值依赖于他人的管理行为，那么将其标记为“代币”或“NFT”并不能使其免受证券法的约束。
代币状态的动态演变
阿特金斯通过豪伊柑橘园的经典比喻解释了代币地位的变化过程。他指出，在早期融资阶段，代币可能构成投资合同的一部分；但一旦其网络实现去中心化且不再依赖中央机构，代币可能就不再被视为证券。
这种区分意味着，随着去中心化程度的提升，此类代币的二级交易可能可以在SEC监管的交易所之外进行。
5/阿特金斯用豪伊柑橘园的比喻来解释：