来自 CryptoQuant 的 Ki Young Ju为比特币绘制了一幅清晰的路线图，并指出，尽管市场波动剧烈，资金仍在持续流入比特币，这是当前最重要的信号。他认为，老牌巨鲸需要停止抛售，而宏观经济情绪只需稍有缓和，比特币便可能随时迎来反弹。
目前，比特币交易价格接近96000美元，较本周早些时候的105,800美元下跌了10%，仅用了三天时间。
Ju 提出的第一个触发点有明确的数据支持。比特币的已实现市值已攀升至1.12万亿美元，创下历史新高。只有当新买家以更高的价格购入代币时，市值才能继续增长。因此，即使现货价格在三天内下跌超过10%，深层资金仍源源不断地流入。据估计，仅上周就有26亿至31亿美元的资金流入，这在历史上并不符合真正的趋势崩盘。
资金仍在流入比特币。 如果老牌鲸鱼停止抛售，宏观市场情绪发生逆转， 比特币随时可能反弹。https://t.co/KIgft99PNt
第二个触发因素与老牌鲸鱼的资金流动相关，其压力已经开始缓解。根据 Glassnode 数据显示，长期持有者的仓位转移本月日均交易量（30天平均值）达到24,000-27,000 比特币，高于7月份的12,500个比特币/天。然而更重要的是，交易强度正在减弱。此前引发关注的每小时1,000-1,400个比特币的大额转账（来自使用超过7年的钱包）本周已开始放缓。
尽管老币种仍然活跃，但价格峰值似乎已经过去。而在之前的周期中，这种降温往往是价格企稳的开始。
最后……
第三个触发因素则存在于链上数据之外。比特币价格从11.4万美元跌至9万美元中段，而美元走强和实际收益率上升全面打压了风险资产。Ju 认为，如果宏观经济情绪停止收紧——哪怕只是小幅放松——资金流入和巨鲸抛售减少的结合将足以推动比特币复苏，而无需特殊催化剂。
归根结底，核心信息是：回调背后的结构依然完好，反弹所需的驱动因素是可衡量的，而这三者如今都可以在链上和宏观信息流中观察到。