摘要 比特币价格近期跌破 10 万美元心理关口，引发了新一轮的看跌预测，然而…… 。
近期，以太坊市场呈现出明显的分化趋势。长期持有者正在以自2021年以来最快的速度抛售，而大型投资者和机构则抓住机会增持。这一现象凸显了零售与机构参与者之间的不同市场策略。
根据链上分析公司 Glassnode 的数据 宏观经济的不确定性和机构需求疲软使加密货币市场承压，同时也引发了山寨币的整体抛售潮。 截至2025年11月12日，以太坊价格已从近期高点3565美元回落至低于3500美元。 然而，大规模的资金流入表明机构投资者正在积极入场。 一位巨鲸通过借贷2.7亿美元稳定币，购买了价值13.3亿美元的以太坊。 根据区块链分析公司 Lookonchain 的数据，该实体目前持有385,718个ETH，健康比率为2.1，显示其杠杆率较高但仓位稳定。与此同时，其他巨鲸和机构也在加速布局：
- 一名匿名投资者在两天内增持了价值7000万美元的ETH；
- Aave斥资2.06亿美元购入ETH；
- 方舟投资（Ark Invest）在市场下跌期间买入了价值580万美元的BitMine股票和290万美元的Bullish股票。
然而，散户资金的撤离与机构资金的积累形成了鲜明对比。
美国现货以太坊ETF出现净流出，自10月下旬以来美联储已撤资14亿美元。 美联储的鹰派立场进一步打击了市场对降息的预期，加剧了加密货币对宏观经济变化的脆弱性。尽管短期内走势疲软，一些分析师认为当前的价格水平为长期投资者提供了一个战略性的入场点。
林指出 以太坊升级路线图以及衍生品驱动的买盘等催化剂，可能会成为推动市场反弹的关键因素。总体而言，以太坊市场正处于关键的十字路口。虽然杠杆交易和巨鲸活动暗示着潜在的看涨情绪，但整个市场对宏观经济催化剂的高度依赖意味着波动性可能持续存在。耐心和资金深度或许将决定以太坊未来的走向。