摘要 随着加密货币市场准备迎接下一轮牛市周期，投资者再次寻找具有高增长潜力和强劲基本面的项目 。 报道： 2025年11月下旬，加密货币市场迎来了一系列看跌信号，从机构资金外流到知名人士的资产抛售活动。BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes）成为这场市场波动的核心人物，其一系列大额交易引发了市场对流动性及心理层面的广泛讨论。
清算金额约496万美元 在
以太坊 （以太坊）、
以太坊名称服务 （英纳共和国）、丽都（低密度脂蛋白）、
艾维 （非裔美国人英语）和
Uniswap （UNI）等代币的价格在24小时内出现显著波动。而像……这样的主流加密货币……
比特币 （比特币）和
ETH 尽管整体保持相对稳定，但机构谨慎态度与ETF资金流入下降表明，市场平衡已变得极为脆弱。本文将探讨海耶斯的举措如何与宏观经济趋势相互作用，从而影响投资者的心理和短期策略。
亚瑟·海耶斯的销售策略：投资组合管理还是看跌信号？
Arthur Hayes 于 2025 年 11 月 16 日进行的交易包括出售 780 个 ETH（约 166 万美元）和 500 万美元。
ENA （约138万美元），以及64万 LDO （约 48 万美元），以及其他代币 根据 LookOnChain 的数据 虽然这些举措幅度较大，但经验丰富的交易员通常将其解读为常规的投资组合调整。 分析师警告 这种活动本身并不一定预示着市场低迷，但可能会暂时影响流动性，尤其是对于像ENA这样的小型代币而言。 ETHFI .然而，海耶斯抛售的心理影响不容忽视。作为一位以大胆预测市场走势而闻名的人物，他的行为加剧了投资者的关注。例如，他在单场交易中抛售了 260 个 ETH（约合 82 万美元）。
立即引起关注 交易员们开始分析这究竟反映的是市场情绪的转变，还是战术性的再平衡。这种战略性投资组合管理与看跌信号之间的双重性，凸显了知名交易员在塑造市场叙事方面所扮演的微妙角色。
机构情绪：ETF资金流出与宏观经济压力
2025 年 11 月，更广泛的机构市场格局呈现出比特币 ETF 资金大量流出的趋势。
贝莱德的比特币ETF成交量达到4.631亿美元。 11月14日出现单日最大资金流出，创下该平台推出以来的最高纪录。富达的FBTC和灰度的FBTC均出现资金流出。 GBTC 此外，两家公司分别亏损了200万美元和2509万美元。 反映了一种更广泛的趋势 流动性提取。这些流出 与此同时，下降幅度达到10%至30%。 过去一个月，大多数加密货币的价格下跌，加剧了人们对机构信心的担忧。虽然 Hayes 的销售额与比特币的价格走势没有直接关联——BTC 和 ETH 的价格保持稳定——但这些机构资金外流表明风险偏好发生了转变。
分析师将此归因于…… 宏观经济压力，包括通胀和全球债务问题，促使机构优先考虑短期流动性而非长期加密货币投资。这种动态形成了一个反馈循环：ETF资金流入减少加剧了悲观情绪，进而进一步打压资产价格。市场心理与短期投资策略
Hayes的抛售行为与机构资金外流之间的相互作用凸显了当前市场心理的脆弱性。交易员们现在对流动性的变化异常敏感，尤其是在DeFi代币和以太坊资产领域，而Hayes的交易活动也主要集中在这些领域。
根据最近的报道 例如，出售 240 万枚 ENA（约合 65.1 万美元）和 132,730 枚 ETHFI（约合 12.4 万美元）可能会暂时压低这些代币的价格，即使整体市场保持稳定。 如 LookOnChain 数据所示 .在这种环境下，投资者应采取双管齐下的策略： 1.短期套期保值鉴于市场波动性，采用美元成本平均法投资比特币或使用稳定币进行对冲等策略可以降低下行风险。 2.流动性监测密切关注 ETF 资金流动和高调抛售活动，因为这些可以作为市场情绪转变的领先指标。
结论
Arthur Hayes 于 2025 年 11 月的抛售活动虽然并非明确的看跌信号，但加剧了机构投资者普遍谨慎的情绪。结合 ETF 资金流出和宏观经济压力，这些因素凸显了市场正处于转型期。对于投资者而言，关键在于区分常规投资组合管理和系统性风险。正如谚语所说，“牛市诞生于悲观，成长于怀疑，兴盛于乐观，消亡于狂热。” 2025 年 11 月，加密货币市场似乎正处于熊市初期，此时耐心和流动性纪律可能比激进投机更为重要。