以太坊在经历了动荡的一周波动后，价格已回升至 3000 美元以上，从接近 2885 美元的低点反弹，并显示出企稳的早期迹象。
此次反弹是由于交易员重新评估即将进行的网络升级所致。ETF
交易所交易基金
ETF势头和复苏鲸这些个人或实体拥有大量特定加密货币，经常通过其持有量影响市场趋势。
“>鲸鱼活动，以及可能影响以太坊下一步重大举措的三大因素。
市场快讯：以太坊在大幅回调后企稳
ETH交易价格在3019美元左右，当日略有上涨，但过去一周仍下跌约15%。TradingView图表显示：
周中一度大幅上涨至 2885 美元附近，随后迅速反弹。 MACD移动平均收敛/发散
“>MACD在经历了数日的负面动能后，市场正逐渐转向中性。 亚洲交易时段形成盘中低点不断走高的模式
链上
在区块链上记录和验证的交易。
链上以太坊遭遇了来自短期交易者的抛售压力，而网络交易量在 24 小时内飙升了 14.7%，暗示着大型参与者的活动正在恢复。
但未来的基本面，尤其是12月份的基本面，远比短期图表重要得多。
福坂升级：十二月的困难叉
对网络协议的重大更改，改变了先前区块和交易的有效性，使其变为有效或无效。
“>叉或将重新定义以太坊的可扩展性以太坊的 Fusaka 硬分叉计划于 2025 年 12 月 3 日进行，有望成为自 Dencun 以来该网络最重要的升级。
此次升级实施了 11 项 EIP，包括 PeerDAS，它将每个数据块的 blob 空间从 6 个 blob 扩展到 14 个 blob，从而显著提高了二层的数据可用性。
重要性：
到2026年，二层吞吐量有望达到每秒12000次以上。 Rollup交易成本将大幅下降。 开发者将受益于更大的区块空间和更好的可扩展性。从历史上看，像登村（Dencun，预计2024年3月发售）这样的升级，往往会引发超过20%的后续上涨，这主要得益于开发商信心的增强和成本的降低。富坂（Fusaka）也具有类似的潜力，尤其是在……电视线
锁定总价值
“>TVL近几个月来，以太坊 L2 服务的价格有所下降。
质押
质押是指积极参与基于权益证明（PoS）机制的区块链上的交易验证（类似于挖矿）。持有特定加密货币达到最低余额要求的用户可以验证交易并获得奖励。这些奖励由网络设定，然后发送到用户的钱包。
“>质押ETF市场动能：贝莱德新文件进一步推高机构需求第二个主要的利好因素来自华尔街。
2025 年 11 月 19 日，贝莱德正式注册了 iShares Staked Ethereum Trust ETF，表明其有意提供一款内置质押收益的 ETH 产品。
接下来是：
美国证券交易委员会于2025年7月宣布以太坊不属于证券。 尽管市场疲软，以太坊现货ETF上月仍涌入7.27亿美元资金。 3%至5%的质押收益率，贝莱德认为这是吸引机构投资者的核心因素。据贝莱德的罗伯特·米奇尼克称，到 2026 年年中，随着机构寻求以收益为导向的以太坊敞口，质押 ETF 可能会释放 100 亿至 200 亿美元的资本。
监管政策的明朗化、收益率和 ETF 的限制 = 为长期资金流入创造了强有力的条件。
即使零售情绪跌至极度恐慌，鲸鱼仍在囤积股票
以太坊的链上行为表现出明显的差异：
过去24小时内，巨鲸们积累了超过21000个ETH（约合6600万美元）。 自 2024 年 10 月以来，持有 10,000 枚以上 ETH 的地址的持有量增加了 9.3%。 场外交易场外交易是指通过经纪人而不是通过集中式交易所进行资产交易。
场外交易本周，包括Bitmine在内的多家交易平台报告了异常大的买单量。但零售业前景依然黯淡：CMC 的恐惧与贪婪指数为 15/100，被标记为“极度恐惧”。
这种机构逢低买入的动态，历史上往往预示着中期价格反转的到来。巨鲸在2900美元附近加仓，表明他们对Fusaka的评级上调以及ETF的走势充满信心。
什么因素可能引发下一轮以太坊上涨行情？
其中三件事尤为突出：
Fusaka升级正式上线（12月3日）Rollup 手续费下降 → 交易量上升 → ETH 需求增加。 贝莱德的ETF申请有望获得批准即使是延迟也可能引发投机性资金流入，类似于 2023 年 BTC ETF 的行为。 鲸鱼聚集速度持续加快外汇储备仍然很低，任何需求的增长都可能迅速影响价格。日收盘价若高于 3,080 美元，则可打破近期的下跌趋势；若能重新站上 3,150 美元，则有望上涨至 3,350 美元至 3,500 美元。