引言：杠杆，一把“双刃剑”的诱惑
在金融投资领域，“杠杆”始终是一个充满争议的话题，它既能以小博大，放大收益，也可能加剧亏损，甚至导致本金归零，对于刚进入期权市场（OE）的新人而言，“能否开杠杆”更是一个需要审慎思考的问题，杠杆的“吸引力”让人跃跃欲试；对规则不熟、经验不足的“短板”又让人望而却步，OE新人到底能不能开杠杆？答案并非简单的“能”或“不能”，而是取决于对杠杆的认知、风险的控制以及自身的交易能力。
什么是“杠杆”？在期权交易中如何体现？
杠杆的本质是“以小博大”，即通过借入少量资金，控制更大价值的资产，在期权交易中，杠杆主要通过两种方式体现：
- 期权本身的杠杆属性：期权合约的权利金远低于标的资产价格，因此投资者支付少量权利金即可获得标的资产价格变动带来的收益，天然具备杠杆效应，标的价格100元，行权价100元的认购期权权利金可能只需5元，此时杠杆倍数高达20倍（100/5）。
- 保证金交易（融资融券）：部分交易平台允许投资者通过缴纳保证金进行融资买入或融券卖出，进一步放大资金使用效率，这也是另一种形式的杠杆。
对于OE新人而言，首先需要明确：期权自带杠杆，而“开杠杆”通常指通过保证金交易主动放大杠杆。
OE新人开杠杆的潜在风险：为什么多数人不建议？
尽管杠杆诱人，但OE新人直接开杠杆往往面临巨大风险，主要体现在以下三点：
认知不足：对杠杆机制和规则一知半解
期权交易本身涉及复杂的定价模型（如Black-Scholes模型）、希腊字母（Delta、Gamma、Vega等）以及行权交割规则，新人若对杠杆的“放大效应”缺乏深刻理解，可能误判风险，虚值期权杠杆虽高，但到期归零的概率也极大；高杠杆环境下，小幅价格反向波动就可能导致保证金不足，被强制平仓。
经验欠缺：难以应对极端行情
市场波动是常态，而杠杆会放大波动带来的冲击，新人往往缺乏应对“黑天鹅”事件的经验，例如在2020年疫情引发的全球股市暴跌中，大量高杠杆投资者因爆仓而血本无归，新人若在市场剧烈波动时开杠杆，极易因恐慌情绪做出非理性决策，加剧亏损。
风控薄弱：易陷入“赌博式”交易
杠杆交易的“快钱”效应容易让人迷失，新人可能因短期盈利而过度自信，忽视仓位管理和止损纪律，将全部资金投入高杠杆合约，一旦方向错误，不仅可能亏光本金，甚至可能倒欠平台资金（如某些外汇、期货交易的“穿仓”风险）。
OE新人开杠杆的“谨慎前提”：若必须尝试，需满足哪些条件？
尽管风险重重，但若新人仍希望尝试开杠杆，需在满足以下严格前提下进行：
扎实掌握期权基础知识
至少需系统学习期权合约条款、定价逻辑、希腊字母含义及交易规则，理解不同行权价、到期日合约的杠杆特性，避免因“无知”而冒险。
具备成熟的交易系统和风控能力
需建立明确的交易策略（如方向性交易、套利交易等），设置严格的止损线和仓位上限（单笔交易不超过本金的5%，总仓位不超过30%），坚决避免“满仓杠杆”。
从小资金、低杠杆开始试水
若平台允许开杠杆，初期可用极小资金（如总资金的1%-2%）尝试，选择杠杆倍数较低的合约（如平值期权），逐步体验杠杆带来的影响，而非追求一夜暴富。
保持良好心态，拒绝“情绪化交易”
杠杆交易对心理素质要求极高，新人需学会接受亏损，不因“回本心理”加仓，也不因“贪婪”而盲目扩大杠杆。
更稳妥的建议：新人先“去杠杆化”，再逐步进阶
对于大多数OE新人而言，更明智的选择是先“去杠杆化”，专注于基础交易能力的培养：
- 从“无杠杆”或“低杠杆”开始：优先用自有资金交易期权，熟悉市场节奏，积累实战经验。
- 学习“风险有限”的策略：如买入期权（支付权利金，最大亏损为权利金），而非卖出期权（需承担无限风险）。
- 模拟盘先行：在实盘交易前，通过模拟盘测试不同杠杆下的交易策略，验证风控有效性。
杠杆不是“禁忌”，但需“配得上的能力”
OE新人能否开杠杆？答案并非绝对，如果将杠杆比作“赛车”，那么新手在没有掌握驾驶技巧、不了解路况前贸然踩油门，极易翻车；但若通过系统学习、严格训练，逐步掌握“赛车”的控制方法，杠杆也能成为提升效率的工具。
归根结底，杠杆本身没有对错，关键在于使用者的认知水平和风控能力，对于新人而言，与其急于开杠杆追逐高收益，不如沉下心打磨基本功，待经验、心态、策略成熟后，再以“敬畏之心”对待杠杆,方能在期权市场中行稳致远。