Coinbase近日推出了面向美国客户的以太坊（ETH）抵押贷款服务，使用户能够通过抵押其加密资产借入美元稳定币USDC，而无需出售其持有的ETH。据多份报告显示，该服务由去中心化金融（DeFi）借贷协议Morpho支持，并运行在Coinbase的Base区块链上。目前，该服务已在美国大部分州推出，但不包括纽约。
根据官方公告，用户可以使用ETH借入高达100万美元的USDC，或使用比特币（BTC）等其他加密货币借入高达500万美元的USDC。贷款采用浮动利率，且没有固定还款计划。Coinbase高级产品总监Ben Shen表示，这项功能为长期加密货币持有者提供了流动性，特别适用于需要资金支付首付或债务再融资等费用的用户。
这项新服务扩展了Coinbase的链上借贷产品。截至目前，Coinbase已处理超过12.5亿美元的贷款发放，这些贷款以总计13.7亿美元的抵押品为担保。根据Dune Analytics的数据，已有超过13,500个钱包持有活跃的借贷头寸，未偿贷款总额达8.1亿美元。
值得注意的是，Coinbase推出这一服务的时机正值加密货币市场波动加剧之际。以太坊价格跌破3000美元，而比特币则在87000美元下方挣扎。由于科技板块疲软以及美国利率政策的不确定性，加密货币市场价值在过去六周内损失超过1万亿美元。此外，据CoinShares数据显示，上周比特币和以太坊ETF合计资金流出达20.7亿美元。
尽管市场低迷，以太坊展现出相对韧性，分析师认为“聪明资金”的流动性区域可能是其复苏的潜在支撑。与此同时，Coinbase也在持续推进其业务扩展。例如，该公司于2025年7月通过《GENIUS法案》，明确了稳定币的规则，并推出了面向美国散户投资者的受监管首次代币发行（ICO）平台。此外，Coinbase还与花旗集团合作，简化加密货币与传统货币之间的转账流程，并为纽约居民推出了质押服务。
据悉，以太坊抵押贷款使用封装以太坊（WETH）作为抵押品，并计划未来支持质押以太坊（cbETH）。贷款需遵守75%的贷款价值比（LTV），当LTV达到86%时将触发清算机制。利率由Morpho平台的供需关系动态决定，目前该服务仅限已验证的美国用户（纽约州除外）使用，但预计将扩展到国际市场。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗强调，链上信贷市场正在蓬勃发展，DeFi平台目前占所有加密货币抵押贷款的一半以上，“链上经济正在蓬勃发展”。该公司将中心化基础设施与去中心化服务相结合的战略，凸显了其与传统银行业务竞争的更广泛愿景。