纸浆：供应充裕，震荡偏弱。
援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商存有跟随盘面下调出货价格的意愿，山东、江浙沪、广东市场部分牌号价格下跌20-100元/吨；进口阔叶将市场贸易商虽存挺价意愿，但下游跟单积极性有限，部分高价略松动，山东、江浙沪、东北、河北、河南市场部分牌号价格下跌10-50元/吨；进口本色浆以及进口化机浆市场交投节奏平缓，价格横盘整理为主。针叶浆：布针报收4900-4920元/吨，乌针报收5250-5280元/吨，太平洋报收5380-5400元/吨，月亮报收5350-5380元/吨，雄狮、马牌报收5400-5420元/吨，银星报收5500-5520元/吨，凯利普报收5520-5530元/吨，北木报收5780-5800元/吨，南方松报收5900-6450元/吨，金狮报收6200元/吨。阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4200-4230元/吨，阿尔派报收4300元/吨，小鸟、新明星报收4400元/吨，鹦鹉、金鱼报收4400-4420元/吨，明星报收4450元/吨。本色浆：金星报收5100元/吨。化机浆：昆河报收3800元/吨。(卓创资讯)
本周期，中国化机浆样本产量：23.7万吨，较上周期产量增加0.1万吨。阔叶浆样本产量为23.0万吨，较上周产量上涨0.1万吨。(隆众资讯)。中国纸浆主流港口样本库存量：217.3万吨，较上期累库6.3万吨，环比上涨3.0%，库存量在本周期呈现累库状态，样本港口库存量连续两周累库。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续宽幅累库的走势，港上到港量较上周期变动不大，港上整体呈现累库走势。本周期常熟港库存呈现窄幅去库的趋势，港内出货量较上周期增加，超过12万吨。本周期其余港口库存数量区间内正常波动。(隆众资讯)。据海关数据显示，2025年10月漂白针叶浆进口数量69.1万吨，环比+0.1%，同比+6.0%。全年累计进口量712.2万吨，累计同比+2.7%。据海关数据显示，2025年10月阔叶木片进口数量95.7万吨，环比-34.9%，同比-26.9%。全年累计进口量1250.0万吨，同比-12.7%。高库存(217.3万吨)与弱需求(下游纸厂利润收缩、采购谨慎)制约浆价，且可供交割的货源整体充裕，交割炒作逻辑被证伪，市场偏弱调整。
纸浆现货市场交投氛围较为清淡，供需基本面未发生明显变化，港口库存高位，供应端压力仍存，下游文化纸出版订单暂未集中供货，社会面需求端表现平淡，纸企毛利润继续下行，期货盘面近期呈震荡回落走势。下游需求按需采购，未见明显增量，对浆价支撑有限。需求疲软与成本传导困境。下游原纸行业表现不尽如人意，整体需求维持刚需偏弱的局面。同时，下游纸企普遍盈利不佳，对高价原料接受度有限，导致成本向终端传导不畅。三是市场情绪观望浓厚。面对"供强需弱"的宏观背景，市场缺乏明确的方向性指引。业者普遍持观望态度，操作谨慎，市场整体交投活跃度一般，价格波动受限。总体上看，纸浆市场前期炒作的逼仓逻辑被证伪，市场供应压力仍然较大，交割品供应充足，市场近期出现持续下跌走势，中短期内纸浆期货价格仍然震荡偏弱。
风险提示
点
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