在加密货币的世界里，比特币因其2100万的固定总量而闻名遐迩，作为第二大加密货币，以太坊（Ethereum）及其原生代币以太币（Ether, ETH）的供应量问题，也一直是社区和投资者关注的焦点，以太坊究竟有多少枚以太币？它的总量是固定的还是会无限增发呢？答案比比特币要复杂一些，它涉及到以太坊从“工作量证明”（PoW）到“权益证明”（PoS）的史诗级转型。
以太坊的“总上限”是多少？——一个常见的误解
我们需要明确一个关键点：以太坊没有一个像比特币那样的绝对、固定的总量上限。
在以太坊的早期，由于其工作量证明的机制与比特币类似，许多社区成员曾设想为以太坊设定一个总量上限，这一提议从未被以太坊核心协议采纳，从理论上讲，如果没有其他机制约束,以太坊的供应量可能会随着时间推移而无限增长。
从PoW到PoS：通胀模型的根本性变革
以太坊供应量的变化，与其共识机制的演进密不可分,我们可以分为两个阶段来看：
工作量证明时代（2015 - 2022年）：温和的通胀
在2022年“合并”（The Merge）之前，以太坊使用工作量证明机制，在这个阶段,新的以太币通过两种方式产生：
- 区块奖励： 矿工每成功打包一个区块,就会获得一定数量的新铸造的ETH作为奖励。
- 叔块奖励： 为了提高网络的安全性，有时会奖励一些被“遗弃”的有效区块。
在这个时期，以太坊的供应量处于温和通胀状态，新币的增发速度与网络算力、出块速度和交易费用（燃料费）共同作用，形成一个动态的通胀率，虽然每年有新币产生，但需求增长、ETH被销毁（如发送交易时消耗的Gas）以及ETH被长期锁定（如质押）,使得通胀率在一定程度上得到了平衡。
权益证明时代（2022年至今）：通缩模型的可能
2022年9月，以太坊完成了“合并”升级，从PoW转向了PoS，这次转型彻底改变了ETH的供应模型，在PoS机制下，新ETH的产生不再依赖矿工的算力，而是依赖于验证者。
- 如何产生新ETH？ 用户将至少32个ETH作为“保证金”进行质押，成为验证者，验证者通过验证交易、创建新区块来维护网络安全，并获得区块奖励,这个奖励机制是增发ETH的唯一途径。
- 如何销毁ETH？ 在PoS机制下，每笔交易都需要支付Gas费，而这些Gas费会被直接销毁（Burn）,而不是像PoW时代那样支付给矿工。
这一“增发”与“销毁”并存的机制，创造了一个全新的动态：以太坊的供应量可能变为通缩、通胀或保持稳定，完全取决于网络活动情况。
当前状况：EIP-1559与通缩趋势
实现通缩模型的关键是EIP-1559（以太坊改进提案1559），该机制在“伦敦”升级中被引入,它将每笔交易的Gas费分为了两部分：
- 基础费用： 这部分费用会被直接销毁,与网络活动量成正比。
- 小费： 这部分费用支付给打包交易的验证者,作为激励。
结论就是：当网络活动非常活跃，销毁的ETH数量超过了验证者通过质押产生的ETH数量时，整个以太坊网络的供应就会出现净减少，即进入“通缩”状态。
自EIP-1559实施以来，我们已经多次见证了ETH供应量净减少的情况，尤其是在牛市高峰期，当Gas费高昂时，销毁量会激增，这使得ETH成为少数几种可能具备“通缩属性”的主流加密资产之一。
回到最初的问题：以太坊有多少枚以太币？
- 没有固定总量上限： 以太坊没有设定像比特币那样的2100万上限。
- 供应量是动态的： 其供应量取决于PoS机制下的增发（验证者奖励）和销毁（交易Gas费）之间的平衡。
- 趋势是通缩或温和通胀： 在当前机制下，以太坊的供应量可以是通缩的（当网络活动活跃时），也可以是温和通胀的（当网络活动低迷时），这使得ETH的长期价值逻辑与比特币有了显著区别，其价值支撑更多地来自于其作为“世界计算机”的实用性、网络效应以及潜在的通缩带来的稀缺性增强效应。
要了解以太坊的“数量”，我们不能看一个静态的数字，而应该理解其背后由技术驱动的、动态变化的供应经济学。