Coinbase Global Inc.（纳斯达克股票代码：COIN）正处于加密货币市场剧烈波动的核心，其战略举措——包括收购、合作和基础设施扩张——与更广泛的杠杆交易和投机活动激增相互作用。该交易所最近收购了Vector.fun，一家索拉纳去中心化交易所（DEX）聚合平台，此举加剧了人们对代币持有者待遇和市场操纵可能性的担忧。
据报道 数据显示 基于分析Vector.fun 的收购案于2025年11月下旬宣布，但因剥夺了张量（Tensor）治理代币TNSR持有者的权益而受到严厉批评。Coinbase在保留其基础设施的同时，为其NFT市场奠定了基础。然而，这一策略引发了争议，因为Tensor的治理代币TNSR在公告发布前几天交易量激增10倍，引发了抢先交易和内幕交易的指控。
Dragonfly 的投资者 Omar Kanji 指出 Coinbase 的收购策略与其对待代币持有者的方式之间存在“严重矛盾”，并警告称，这种做法可能会削弱人们对去中心化项目的信任。
研究显示与此同时，Coinbase与purrLabs合作，在Base区块链上实现知识产权（IP）代币化，这使得Coinbase成为新兴IP资本市场的重要参与者。此次合作旨在将实体产品、数字内容和代币化奖励整合到一个统一的生态系统中，利用Base的可扩展性来吸引创作者和投资者。然而，这项举措也凸显了Coinbase在代币化经济中日益增长的“守门人”角色，引发了人们对中心化和监管审查的担忧。
BexBack大力推广100倍杠杆加密货币期货，进一步加剧了市场波动。这类期货虽然能带来更高的盈利潜力，但也放大了风险。这家总部位于新加坡的交易所近期推出的“市场崩盘支持计划”包括无需KYC认证的注册流程和100%的存款赠金，旨在吸引那些希望从比特币暴跌中获利的交易者。
比特币 和 以太坊 尽管本月加密货币价格下跌超过20%，Leverage Shares仍计划在欧洲推出ETF。 市场报告显示 根据财务分析分析师们对Coinbase的长期前景仍存在分歧。奥地利第一储蓄银行(Erste Group)最初将Coinbase的评级上调至“买入”，理由是稳定币商业化和交易量的增长。但随后，该行又将Coinbase的评级下调至“持有”，并警告称低费率比特币ETF可能会侵蚀Coinbase的零售交易利润率。
根据财务分析与此同时，散户交易者正面临日益加剧的心理和经济压力。一项对13项研究的综述发现，加密货币交易者普遍存在焦虑、睡眠紊乱和强迫性监控等问题，而市场24小时不间断的特性加剧了这些问题。2025年11月超过50亿美元的杠杆头寸被清算，凸显了散户投资组合的脆弱性。
研究表明Coinbase近期将其内部钱包迁移作为一项例行网络安全措施，也引起了关注。尽管该交易所强调此举与安全漏洞无关，但仍警告用户在迁移期间可能面临网络钓鱼攻击。此次迁移凸显了保护大规模加密货币资产所面临的持续挑战，尤其是在量子计算和人工智能驱动的黑客工具不断发展的背景下。
根据行业报告Coinbase在应对这些挑战的同时，整个市场仍处于动荡之中。高杠杆产品、代币化知识产权生态系统以及监管不确定性之间的相互作用，给交易所及其用户都带来了复杂的局面。Coinbase能否在不疏远代币持有者或避免监管机构反弹的情况下，巩固其“万能交易所”的地位，将取决于其能否在创新与透明度之间取得平衡——这一考验或许将决定加密货币发展的下一阶段。