报道： 在熊市中，机构投资者常常扮演逆向投资者的角色，在市场情绪悲观时部署资金。BitMine 最近斥资 4907 万美元购买了 17242 个 ETH，即执行了一笔交易。 以太坊 交易价格接近 2,780 美元——这正是这种策略的例证。 据报道 该公司目前持有 350 万枚以太坊，价值超过 100 亿美元，其目标是获得以太坊流通供应量的 5%。 根据分析 此举虽然短期内代价高昂，但 未实现损失达30亿美元 这与机构在经济低迷时期普遍买入的模式相符。要理解这一点的重要性，我们必须剖析长期积累、周期性仓位以及以太坊市场结构不断演变的动态之间的相互作用。
机构买盘作为一种稳定力量
从历史上看，机构对以太坊的积累起到了抵消看跌情绪的作用。例如，在2025年11月，
一位重量级人物增持了价值 13.8 亿美元的以太坊。 在十天的时间里，利用从诸如……等平台借来的资产。 艾维 为了扩大其持仓。与此同时，尽管价格下跌，持有 1 万至 10 万枚 ETH 的用户在一周内将其总持仓量增加了 18 万枚 ETH。 根据数据 这些举动表明，机构投资者和超级富豪将以太坊的下跌视为获取折扣流动性的机会，这种策略通常预示着市场触底。BitMine 的策略尤其值得关注。它通过股权融资、质押奖励和大型场外交易来为其金库筹集资金，
长期价格周期与ETF悖论
以太坊的价格周期越来越受到机构需求的影响，即便这种需求并未直接转化为价格上涨。例如，在 2025 年 8 月，
以太坊 ETF 单日资金流入量创下 7.291 亿美元的纪录。 累计资金流入超过 121 亿美元。然而，尽管如此，以太坊的价格却未能突破 4500 美元——这种反常现象凸显了现代加密货币市场的复杂性。衍生品交易、对冲以及宏观经济因素如今在价格决定中扮演着比以往周期更为重要的角色。 根据市场分析 .近期ETF资金流动趋于稳定，带来了一线希望。在经历了九天的资金流出后，
以太坊 ETF 录得 5570 万美元的净流入。 2025年11月下旬，市场出现反弹。富达旗下的FBETH ETF领涨此轮反弹，资金流入达9540万美元，而贝莱德旗下的ETHA ETF则遭遇5370万美元的资金流出。 根据市场数据 这种混合仓位反映了机构的谨慎态度，但也暗示着潜在的转折点。RSI 和 MACD 柱状图等技术指标显示动能正在增强，但以太坊必须重新站上 2800 美元关口才能确认短期底部。 根据技术分析 .周期性定位与前进之路
BitMine董事长汤姆·李表示，
将当前市场比作“量化紧缩”阶段 类似于2022年，流动性紧张和做市商活动减少加剧了价格压力。这种环境虽然令人痛苦，但也为长期买家创造了不对称的机会。Lee估计，在机构需求复苏和宏观经济正常化推动下，市场顶部将在12至36个月内出现。 根据市场预测 对于投资期限长达数年的投资者而言，这一时间线与以太坊的历史周期相吻合，其中积累期往往先于爆发式上涨。关键问题在于以太坊的机构买家能否挺过当前的流动性危机。BitMine 目前规模最大的资金库为其韧性提供了范例。通过在低迷价格锁定资产，BitMine 确保了未来价格上涨时，其不断增长的持仓将放大收益。与此同时，市场整体企稳——巨鲸的增持和 ETF 资金流入便是明证——表明最糟糕的情况可能已被市场消化。
结论：战略耐心的必要性
以太坊目前的下跌并非末日，而是一次调整。BitMine 的资金扩张，加上机构投资者的历史买入模式，凸显了一个战略要务：低买高持，等待周期自然发展。尽管短期波动依然存在风险，但不断增长的机构储备、趋于稳定的 ETF 资金流动以及周期性仓位配置，共同构成了令人信服的增持理由。对于那些愿意克服短期波动的投资者而言，以太坊的下一轮牛市或许比想象中更近。