在加密货币市场的发展历程中，以太坊作为全球第二大加密货币和智能合约平台的代表，其价格波动一直备受关注，每当市场出现大幅调整，投资者和媒体往往会用“崩盘”来形容剧烈的下跌，以太坊并非在某一特定月份发生单一的“崩盘”事件，而是在多个阶段经历了显著的回调，这些波动往往与市场环境、政策变化、技术升级等多重因素相关，本文将梳理以太坊历史上几次主要的下跌阶段，帮助读者理解“以太坊是几月崩盘的”这一问题背后的复杂脉络。
2018年1月：历史高点的急转直下
以太坊的首次大规模“崩盘”感出现在2018年初，2017年，受加密货币牛市推动，以太坊价格从年初的约10美元飙升至12月底的约730美元，涨幅超过70倍，进入2018年1月，市场情绪急转直下，比特币从2万美元高点开始暴跌，以太坊也未能幸免，当月跌幅超过40%，并在随后几个月持续下探，至年底最低跌至约83美元，较历史高点缩幅近90%。
此次下跌并非以太坊自身基本面恶化，而是整个加密市场泡沫破裂的结果，市场对区块链应用落地速度的失望、监管趋严的预期，以及投机资金撤离,共同引发了这一轮调整。
2021年5月：“中国打击挖矿”与市场恐慌
2021年是加密货币的又一牛市年，以太坊价格在4月突破3000美元，创历史新高，但5月，中国发布《关于虚拟货币交易炒作风险的公告》，明确禁止虚拟货币交易和挖矿活动，作为全球第二大挖矿国，中国的政策调整导致以太坊算力短期流出，市场恐慌情绪蔓延，以太坊价格在5月从约3800美元快速跌至约2200美元，月内跌幅超40%。
尽管此次下跌幅度较大，但以太坊很快在6月反弹，并在10月突破4600美元再创新高，这表明，单一政策冲击虽引发短期波动,但并未改变市场对以太坊长期价值的认可。
2022年6月：“合并”预期与“死亡螺旋”担忧
2022年，以太坊从“工作量证明”（PoW）向“权益证明”（PoS）过渡的“合并”（The Merge）成为市场焦点，6月起，市场对合并后以太坊通缩效应不及预期、以及PoS机制下“质押提现”可能引发“死亡螺旋”（即质押者集中抛售导致价格下跌）的担忧加剧，叠加美联储激进加息带来的流动性收紧压力，以太坊价格从6月初的约1900美元跌至6月底的约1000美元，跌幅近50%，成为当年最显著的回调之一。
值得注意的是，此次下跌更多是“预期差”和宏观环境共同作用的结果，而非技术升级失败，合并最终于9月顺利完成，但市场信心已受到一定打击，以太坊价格在2022年全年累计下跌超70%。
2023年至今：波动中的结构性调整
2023年以来，以太坊市场进入相对平稳的波动阶段，但局部调整仍频繁出现，2023年4月，SEC将以太坊列为“证券”的传闻（后未证实）、以及监管对中心化交易所的打击，曾引发以太坊单月跌幅超15%；2024年，随着以太坊ETF获批的预期升温，价格一度突破3800美元，但随后获利了结导致价格回落。
这些波动表明，以太坊的价格已与宏观经济、监管政策、生态发展深度绑定，难以用单一“崩盘月份”概括。
“崩盘”是多重因素下的阶段性结果
回顾以太坊的历史，其价格从未在某一月份因单一事件“崩盘”，而是在市场周期、政策变化、技术迭代等多重因素叠加下，经历多次剧烈调整，对投资者而言，与其关注“哪个月崩盘”，不如理解波动背后的驱动逻辑：以太坊作为区块链基础设施的核心，其长期价值取决于技术升级（如分片、Layer2扩展）、生态应用落地（DeFi、NFT、DAO）以及监管环境的成熟度。
加密货币市场本就充满不确定性，理性看待短期波动，聚焦长期基本面，或许才是应对“崩盘”焦虑的最佳方式。