随着全球主要经济体相继推进稳定币和加密货币立法，香港特别行政区成为中国加密货币政策实验以及与国际规则对接的前沿阵地。 2025年7月17日，美国通过《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称《GENIUS法案》），成为首部专门针对支付型稳定币的联邦法律。该法案强调储备透明、发行牌照与美元锚定机制，核心目标是将美元主导地位延伸至加密领域，并推动80%储备金投资于短期美国国债，强化美债需求基础。 与此同时，欧盟早在2022年10月通过《加密资产市场监管法案》（MiCA），以防范系统性风险为核心，侧重跨国平台管控与金融稳定。 中国香港在立法层面积极对接美式监管框架，于2025年8月正式实施《稳定币条例草案》，确立了法定发牌机制，进一步巩固其作为亚洲加密金融枢纽的地位。然而，这也凸显出中国内地亟需立足自身优势，构建独立且安全的“中国稳定币方案”。
一、为何中国应探索建立人民币稳定币监管框架
2024年以来，比特币ETF获批及《GENIUS法案》生效标志着加密资产正式进入主流金融体系。在此背景下，中国不应错失历史机遇。发展人民币稳定币，不仅有助于拓展人民币国际化路径，还能在复杂地缘政治环境下增强金融自主性。 当前，稳定币需求中约6%用于跨境支付，其余主要用于加密交易。但在实际贸易场景中，如浙江义乌等地的调研显示，稳定币已有效解决与高波动地区贸易中的结算难题。中国制造业增加值占全球近30%，
进出口总额连续多年位居世界第一，具备强大的真实贸易支撑能力。 若能在对外贸易中引入人民币稳定币进行结算，可形成对现有跨境人民币清算机制的有效补充，提升资金效率，降低汇率风险。
二、建议在自贸区开展试点：构建安全可控的创新闭环
为审慎推进，建议在深圳前海自贸区、海南自贸港等区域开展“跨境金融科技实验室”试点，探索以下路径： （一）设立联合监管沙盒。由地方金融局、外汇管理局与香港金管局共同组建工作组，建立封闭式测试环境，明确机构准入、额度上限与风险处置预案。 （二）推行稳定币“白名单”制度。优先接入中国香港持牌机构发行的港元或离岸人民币稳定币，确保资产储备合规透明。 （三）试点离岸人民币稳定币。支持香港持牌机构在沙盒内发行1∶1锚定人民币的稳定币，应用于大宗商品计价、跨境电商支付及“数字货币桥”项目测试。 （四）助力跨境支付与结算。相比传统电汇，稳定币实现7×24小时实时到账，手续费更低。允许有真实贸易背景的企业使用白名单稳定币完成结算，逐步形成网络效应。 （五）推动数字资产融资。鼓励科技企业以软件著作权、专利等数字资产链上确权，并通过智能合约获取稳定币融资，破解轻资产企业融资难问题。 （六）搭建联合监管科技平台。利用区块链技术实现穿透式监管，实时追踪交易流向，重点监控反洗钱、资本异动与异常大额流动。 （七）加强基础设施建设。政策性资金支持底层支付平台、合规钱包接口、链上审计系统与身份识别体系，打造完整的链上金融“高速公路”。 同时必须建立严格风控机制：禁止个人参与，仅限B2B场景；要求每月第三方审计并公示储备金；部署智能合约安全监控与应急暂停功能；全面执行实名制与反洗钱标准，防范合规套利与地下资金通道。 通过这一“中国香港发行+自贸区结算”的双轨模式，未来可复制推广至“一带一路”沿线国家，构建以人民币为核心的新型数字贸易结算体系。这不仅是技术迭代，更是金融主权与治理模式的深层演进。
