观点：发运下滑到港增加，铁矿供应环比增加
煤焦价格连续上涨，市场情绪有所转好，黑色商品整体反弹，矿价略显强势。本周澳巴发运回落，到港回升，整体供应环比小幅转好；需求方面，铁水产量延续回落，铁矿需求高位环比下滑；库存来看，疏港量大幅回落，港口库存连续去化，钢厂库存略有增加。综合来看，供应总体继续改善，需求仍在回落，供需结构环比继续转弱，短期内，市场偏多情绪或有降温，但铁矿需求韧性或反复被交易，跌幅较成材或放缓。策略方面：单边以观望为主，等待行情平稳。
观点：焦炭五轮提涨落地，双焦夜盘冲高回落
4日焦炭五轮提涨落地，双焦探低回升，夜盘冲高回落。焦炭方面，现货提涨落地五轮，但原料煤反弹，焦企盈利改善不明显，供应端变化不大。铁水小幅下滑，尚在高位，刚需支撑较强。焦煤方面，煤矿部分复产，但生产端仍受限，供应未完全恢复，蒙煤288口岸日通关车数恢复至1100车以上。下游采购节奏放缓，煤矿新签单减少，但因煤矿前期预售较多，基本无销售压力。综合来看，宏观预期有所降温；煤矿供应端随着现货反弹有复产动力，下游刚需采购节奏放缓，短期盘面有回调可能；焦炭整体矛盾不大，预计跟随焦煤波动。但反内卷仍有可能反复，煤矿供应端扰动未消失，整体回调空间可能不大。策略方面，短线轻仓试空焦煤，套利关注9-1反套。
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。