商品需求疲弱+鸽派预期加元恐难持续走强

　　周四（8月7日）亚盘早盘，美元兑加元最新价报1.3739，涨幅0.01%，开盘价为1.3738。近期全球金融市场呈现明显的情绪分化特征。

　　尽管美股科技巨头亮眼的财报暂时提振了风险偏好，但欧洲主要股指的普遍回调及大宗商品市场的疲软表现，推动市场整体转入防御模式。作为典型的商品货币，加元走势与全球风险情绪及大宗商品价格（尤其是原油）呈现高度正相关性。当前环境下，加元的反弹更多应解读为技术性修复，而非趋势性反转。值得注意的是，VIX波动率指数本周震荡上行，反映出市场避险情绪正在逐步累积，这种环境对加元等风险敏感货币构成压制。从货币政策层面看，市场对加拿大央行的利率预期持续偏向鸽派，多数机构预计其将早于美联储启动降息周期。这种政策预期差，叠加全球经济增长放缓背景下商品需求的潜在疲软，将在中长期持续制约加元的升值空间。投资者需警惕，在多重不利因素交织下，加元可能面临阶段性承压行情。

　　当前日线图显示，美元/加元自1.3878高点回调后，多头动能放缓，汇价正测试布林带中轨1.3700一线支撑。整体布林带结构维持上轨发散、下轨企稳形态，表明波动率有所扩大但短线进入整理阶段。