在过去几年中，A股市场未见大幅上涨的原因主要包括以下几点：
经济增长放缓：中国经济增速逐渐减慢，影响了投资者的信心和市场情绪。此外，全球经济环境的不确定性，例如中美贸易争端等，也对A股市场构成压力。
政策因素：政府对股票市场的监管趋于严格，对市场活跃度和投机行为有所限制。金融去杠杆政策导致市场流动性收缩，抑制了股价上涨。
投资者结构：A股市场中散户投资者较多，他们的投资行为容易受到市场情绪影响，缺乏长期价值投资理念。在市场趋势不明朗时，散户投资者可能失去信心，缺乏推动股市上涨的动力。
行业与市场集中度：尽管某些行业和公司表现良好，但市场整体集中度不足限制了整体表现。此外，部分传统行业增长乏力也影响了市场的整体表现。
国际市场影响：全球市场的动荡，如贸易战和地缘政治紧张等局势，会给全球股市带来压力，进而影响A股市场。
这些因素共同阻碍了A股市场的上涨。不过，伴随中国经济结构转型与资本市场逐步成熟，未来A股市场的发展前景依然值得期待。
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。