8月20日10点4分，纯碱下跌5.44%，纯碱2510沽1200期权大涨147.06%，价格从8.5涨至最新价21。
关联期权合约如下图所示：
| 合约名称 | 剩余日 | 最新价 | 涨跌幅（昨收） |
|---|---|---|---|
| 纯碱2510沽1200 | 22 | 21 | 147.06% |
异动原因解析：供应过剩 + 厂家库存增至189.38万吨
1. 供应过剩，纯碱期货价格大跌主要受基本面供应过剩影响。2025年纯碱行业产能持续扩张，上半年新增产能210万吨，下半年计划新增远兴能源二期280万吨和云图控股70万吨，未来2026年还将新增超200万吨产能；产量方面，2025年上半年国内纯碱产量2006万吨，同比增长约5%，供应增速远超需求增速，导致库存压力显著，基本面偏空，直接压低市场价格。
2. 高库存，纯碱库存持续累积，厂家库存增至189.38万吨（周内增幅1.54%），社会库存攀升至接近45万吨，库存总量高达176.3万吨（环比增加2.1万吨），导致市场供应压力巨大，库存去化不畅，价格因供过于求而承压下跌。
期权实战案例
纯碱暴跌5.44%，期权如何拯救你的千吨库存？
小王是一家玻璃制造企业的采购经理，公司库存中有1000吨纯碱原料。8月20日纯碱期货价格下跌5.44%，小张担心库存贬值，又不忍低价卖出因生产急需。
期权君建议：花小钱买保护！即购入100张纯碱2510沽1200看跌期权（真实行情：初价8.5元/吨，合约乘数20吨/手）。权利金=100×8.5×20=17000元。
结果1（跌了）：纯碱继续跌，沽1200期权价大涨至21元/吨，期权价值100×21×20=42000元。卖出获利42000-17000=25000元（涨幅147.06%），轻松弥补库存损失！
结果2（涨了）：纯碱反弹，放弃行权仅亏17000元，但库存增值对冲风险。
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