8月生活用纸市场整体呈现价格稳定态势，国际阔叶浆生产商上调报价并发布减产消息，市场信心提振，生活用纸企业顺势发布涨价函，带动下游加工厂采买积极性提升。然而，随着纸浆期货盘面下行，下游对高价接受度不足，导致涨价执行效果有限，市场价格
未能如期上涨。9月恰逢生活用纸市场传统旺季，供需结构将阶段性好转，价格有望小幅上涨。
8月生活用纸价格较为稳定，未能如期季节性上涨
8月生活用纸市场呈现典型的供需博弈特征。从价格走势来看，本月价格走势保持平稳，8月28日均价为5588元/吨，与7月底持平。从市场影响因素来看，国际方面，主要阔叶浆生产商8月相继调涨外盘报价20美元/吨，并宣布减产和转产计划，此举对市场信心形成有效提振。国内方面，生活用纸企业顺势跟涨，发布涨价函，有效提振下游加工厂采买积极性，部分纸企备货量出现一定幅度增长。
从市场运行机制来看，随着下游采买积极性的提升，带动库存消化，纸企开工率得到提升，生活用纸产量随之增加，市场供应量出现上升。但与此同时，纸浆期货产品的金融属性对市场形成利空影响，期货盘面下行，削弱了市场看涨预期，导致下游对高价产品接受度偏低，价格上涨执行效果不及预期，市场价格未能实现预期涨幅。
从近十年历史数据来看，8月属于生活用纸的传统旺季，季节性指数通常呈现上涨趋势。但2025年8月，多重因素交织导致市场出现反季节性波动，主要表现为：供应端压力增加，同时受到纸浆期货盘面利空影响，共同作用下，市场价格走势偏离季节性规律。
8月消费量提振幅度较大，但对生活用纸价格带动作用未能充分释放
生活用纸市场呈现消费量与价格走势分化特征。从季节性指数来看，8月生活用纸消费量延续传统旺季特征，消费量季节性指数达1.07，较平均水平高出0.04，呈现季节性上涨趋势，且涨幅略高于平均水平。然而，从价格走势来看，生活用纸月均价基本稳定，与消费量的正相关性未能显现。
从供需关系分析，8月生活用纸产量增幅较平均水平高出5.44个百分点，但供需差仅小幅收窄1.45%，显示市场供需平衡并未发生显著变化。市场运行呈现出明显的库存消化与产量增长双重影响：中上旬，市场主要以消化前期高位库存为主，库存压力对价格走势形成一定抑制作用；中下旬，随着产量持续增长，进一步制约了纸企库存下降的速度，导致市场价格未能随消费量增长同步上行。
8月原料价格走势不一，对生活用纸市场利好支撑不足
生活用纸市场价格与原料价格显著相关，主要由于其原料成本占比高且市场集中度较低。从8月原料价格走势来看，阔叶浆与针叶浆价格走势分化，对生活用纸市场价格形成双向影响。
8-9月阔叶浆外盘价格持续上涨，推高后期进口成本，加之贸易商惜售操作，8月阔叶浆均价小幅上扬。截至28日，进口阔叶浆均价为4171元/吨，环比上涨1.89%。然而，受纸浆期货价格深度下跌及港口库存高位影响，8月进口针叶浆现货价格持续走低，截至28日，进口针叶浆均价为5743元/吨，环比下跌1.60%。由于原料价格走势分化，下游客户对原纸价格上涨信心不足，采买意愿较为谨慎，导致涨价函执行效果受限。
9月供需继续改善，成本利好增多，纸价或有效上行
9月生活用纸市场将呈现供需结构阶段性好转。从市场供需来看，9月生产企业开工积极性较好，虽有新增产能16万吨的释放，但因生产天数减少影响，9月生活用纸产量预计与8月持平，市场供应延续宽松状态。从需求端来看，9月处于传统需求旺季，生活用纸消费量季节性指数为1.02，较平均水平略高，市场仍有增量空间，利好支撑仍在。
9月原料价格呈现底部支撑。阔叶浆方面，国际浆企继续报涨20美元/吨，叠加贸易商低价惜售策略，阔叶浆现货价格或小幅上涨；针叶浆方面，受期货盘面深度下跌及港口库存高位影响，现货价格或延续弱势。整体来看，原料价格走势分化，但9月生活用纸成本预计微幅上行，对市场价格形成一定支撑。
综合来看，预计9月生活用纸供需差较8月底收窄3.97%，市场供需结构阶段性好转，价格将小幅上涨，涨幅预计在100元/吨左右。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。