观点：国内外糖市延续震荡偏弱格局
国际方面，市场交易印度产量过剩预期，昨日ICE原糖03合约于14美分/磅上方止跌小幅反弹，盘中震荡。国际供应依然强劲，机构预测25/26榨季全球糖供应过剩198万吨。截至10月上半月巴西中南部本榨季累计产糖3601.6万吨，同比增加0.89%，累计制糖比为52.36%。印度现已开榨，得益于前期天气较好，甘蔗产量和出糖率有所提升，新榨季产量和可供出口量预计增加，糖价承压。
国内方面，昨日郑糖01合约围绕20日均线盘中窄幅震荡，云南甘蔗新糖已上市，但目前进口糖因低成本仍主导国内供应，国内糖价承压。现处于新旧榨季转换节点，需求端成交一般，下游主要按需采购，整体来看，短期国内糖价无明显利多驱动，预计震荡偏弱，后续需关注国内生产情况。
策略，国际供应过剩预期扩大，原糖承压，短期预计震荡偏弱。国内甘蔗开榨，新糖陆续上市，后续市场将逐渐转移交易焦点，但目前国际供应仍占主导，短期预计郑糖跟随国际糖震荡偏弱，关注5400支撑位。
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